黃金投資或再經歷噩夢之年 金價短期不樂觀長期被看多

　　2013年國際金價以紐約商品交易所黃金主力合約報價計算累計下跌28%，是2000年以來首次按年下跌，結束了黃金12年的牛市，也是金價自1981年以來的最大年度跌幅。

　　2014年首個交易日，紐約黃金價格較上一日收盤價上漲1.29%，迎來“開門紅”。儘管如此，有分析人士指出，短期內金價仍面臨較大下跌壓力，未來黃金仍有可能出現兩位數跌幅。黃金投資者或再經歷一次“噩夢之年”。

　　“搶金潮”再現

　　元旦節後首個交易日，中國證券報記者隨著人流涌進“中國黃金第一家”——北京菜百商場。儘管已經到了中午時分，但整個商場內依舊人山人海，喧嘩不斷。

　　“從節前到現在，天天都如此”，菜百商場內一位銷售人員説，節前兩天黃金價格連續下跌，黃金遭遇瘋搶。今天金條價格出現小幅反彈，不少消費者只是問下價格便離開，出手購買的人明顯減少。這主要源於節後首個交易日國際國內金價反彈，投資者觀望情緒加重。

　　分析人士稱，節後首個交易日COMEX黃金2月期貨合約亞洲交易時間盤中一度反彈至1227.80美元/盎司，國內黃金期貨AU1406合約價格一度反彈至244.90元/克，報收于244.45元/克，上漲1.66%。其上漲的原因在於國內黃金消費增長的支撐。元旦至春節是中國一年當中的黃金消費旺季。作為全球最大的黃金消費國，中國黃金消費的增長，大大減輕了國際金價的下行壓力。

　　與金條銷售區相比，黃金飾品銷售區異常火爆。連續3天“奮戰”在菜百的張女士坦言，3天時間，自己已經投入十幾萬元購買黃金飾品。“算上優惠活動，平均每件千足金飾品價格不足300元，需要趕緊出手。”

　　持同樣想法的黃金消費者再一次掀起了“搶金”潮。在上述菜百銷售員看來，儘管近期國際國內金價的大幅回落，再次刺激了國內黃金消費慾望，但黃金消費熱度已明顯低於去年4月和6月的搶購熱情。“歲末年初是國內黃金消費旺季，各大商場為吸引客源，都推出多種優惠活動，分流了不少購買者，一定程度上影響了公司的黃金銷售。”該銷售員説。

　　有分析師提出，年末亞洲國家的購金熱潮會對金價構成一定支撐，預計銷售旺季過後，二三月份可能更有機會抄底，現在可適當觀望。

　　金價短期不樂觀

　　黃金價格在經歷了動蕩的2013年之後，預計新的一年走勢依然不會出現好轉，未來12個月黃金仍有可能出現兩位數跌幅。瑞銀財富管理非傳統資産部門主管認為，對於仍然持有黃金的投資者來説，2014年將再經歷一次“噩夢之年”。預計2014年黃金價格將跌至1050美元/盎司，較目前價位低大約13%。

　　無獨有偶。國泰君安期貨認為，2014年，美國經濟有望保持強勁復蘇勢頭，美聯儲在2014年年底前全面退出QE是大概率事件，美國和歐洲股市有望繼續增長，印度黃金消費難有起色等對於國際金價的支撐作用有限。如果不發生重大地緣政治事件，則黃金消費和投資需求仍將受壓，國際金價在2014年仍將振蕩下跌，年內金價最低可能下探至1000-1045美元/盎司，反彈高點難以突破1450美元/盎司。

　　改變單邊走勢、回歸理性是北京金銀沃略投資管理有限公司的分析師陳如喜對短期金價的判斷。他認為，2014年黃金價格走勢可能回歸理性，回歸開採成本，並呈振蕩走勢，單邊走勢將很難再現。

　　陳如喜認為，金價可能會在今年第一季度走出一個更深的底部，導致多頭大量拋出後再反彈上漲。至第一季度末，黃金價格可能跌至1000美元/盎司左右，甚至可能接近900美元/盎司附近。由於世界各國的産金成本是900美元/盎司-1100美元/盎司，所以在該區間金價有望獲得較好支撐。

　　民生銀行金融市場部分析師則認為，雖然今年通脹預期、避險情緒以及美國股市實際收益三方面還沒有出現利多黃金的變化，國際金價仍面臨繼續向下的壓力，但是如果今年美國通脹見底回升，美國股市也進入調整，國際金價將會迎來持續反彈機會。

　　長期仍被看多

　　威爾鑫首席黃金分析師楊易君稱，當前金市做空氛圍濃厚，對投資者來説需做好技術防範：既不要掉進誘空陷阱，也不要掉進抄底陷阱。

　　他認為，美聯儲漸進啟動QE3退出進程的預期形成中期利空，就2-4年的長期基本面看，歐美市場總體仍處於相對通縮時代，未來數年仍將保持這一趨勢，這將對金銀形成利好堆集效應，直至新一輪宏觀牛市再次啟動。

　　“來自中國的實物買盤將會成為世界金融體系穩定的一個關鍵因素。”對於我國在未來國際黃金市場當中的作用，證金貴金屬高級分析師鄭楠做出了上述判斷。他表示，隨著我國金融體制改革的進一步實施，央行必然發展多元化的外匯儲備模式，這其中黃金將可能是一個重要的儲備産品。黃金以其天然的避險屬性，用來防止貨幣貶值和規避金融業的系統性風險，同時以其實物産品多樣化的特點，一直受到中國人的熱捧，這將給國際金價帶來一定支撐作用。

　　諾亞財富管理中心研究部袁源表示，如果將時間期限拉得足夠長，黃金可能會迎來一輪新的牛市。畢竟全球都相繼加入到貨幣寬鬆的陣營中，而多印的紙幣很可能在未來的某一天造成全球範圍內的通脹，從而增加黃金的吸引力。