海翔藥業少東家4年敗掉40年家業 接盤者轉身撈錢15億

　　“上市公司控股權更疊原本是件平常事，但浙江臺州的家族企業、中小板公司海翔藥業(7.32, 0.00, 0.00%)新東家的入主卻引起軒然大波。海翔藥業近日不斷出爐的公告顯示，原大股東、董事長羅煜竑，將手中股權作價3.8億元悉數出讓給同鄉王雲富，而王雲富則在接手控權的次日，火速推出19億元的定增方案。”

　　在業界唏噓子承父業的羅煜竑將其父用40年打造的家業拱手讓給他人的同時，一則海翔藥業董事長因欠鉅額賭債被迫賤賣公司股份的傳聞，讓此次海翔掌門人的易主，更加蒙上一層迷霧。

　　海翔藥業掌門人3.8億出讓全部股權

　　5月9日，本週的最後一個交易日，海翔藥業開市起突遭停牌。而據公司5月5日對外發佈的公告，第一大股東羅煜竑將其持有的海翔藥業5940萬股(佔海翔藥業總股本的18.31%)，以3.8億元的價格轉讓給王雲富。股份轉讓後，王雲富取代羅煜竑，成為公司實際控制人。

　　就在王雲富入主次日，海翔藥業就火速推出重組方案，公司擬通過定增方式收購資産，收購標的正是王雲富旗下化工公司臺州前進化工，收購價為18.91億元。公告稱，重組完成後，海翔藥業將形成以醫藥和染料共同發展的雙輪驅動模式。在海翔藥業權益變動報告書中，王雲富表示，此次收購是認為“海翔藥業具備長期投資價值”，同時將“在條件成熟時使用公司平臺對優質資産進行有效整合”。

　　“富二代”董事長被傳為還賭債轉讓股份

　　按照常理，上市公司大規模增發、重組引入優質資産無可厚非，算上一則利好，5日，海翔藥業重組草案發佈當天，其股票復牌一字漲停，次日盤中再觸漲停板，收于7.36元。但羅煜竑為何在增發前全身而退，引發市場疑問；來自市場的一則傳言，更讓此番重組迷霧重重。

　　5月9日，海翔股票停牌。深交所[微博]公告稱，因公共傳媒出現關於海翔藥業的資訊，可能對公司股票交易價格産生較大影響，經公司申請臨時停牌。

　　翻閱當日資訊，市場紛傳海翔董事長為還賭債被迫轉讓公司股份。據了解，該傳聞最早來自某基金公司高管的微博。這位經過微博認證的名為“明石高峰”的博主爆料稱：“傳言：某藥業老總退休把位置讓給兒子，結果兒子幾個月在澳門輸了5億，追債的人追得太緊，沒辦法把股份全賤賣了才3.8億。3.8億收購他股份的人轉身增發19億收購自己以前的企業，白套15億。”

　　微博立即引起軒然大波。雖然博主不久後就刪除了該條微博，但仍被眼明手快的網友截圖。隨後，某知名財經記者平臺官方微博“八卦”出了“明石高峰”所指的公司是正在經歷重組的海翔藥業。中午時分，另外一家知名財經媒體官方微博也轉發了該條消息。

　　“富二代”上任4年“凈身出戶”

　　傳聞之下，海翔藥業工作人員多次對媒體回應，所謂賭輸賤賣股份的傳言不屬實。

　　但在轉讓18.31%的股權之前，羅煜竑已經多次減持套現。公開資料顯示，羅煜竑係海翔創始人羅邦鵬之子，1997年10月進入海翔藥業，曾在生産車間、研發中心、銷售和品質管理等部門工作，歷任海翔總經理助理和副總經理、公司董事。2007年起，羅邦鵬逐步退居幕後，羅煜竑于2008年9月至2009年12月期間擔任公司總經理，2009年4月上任董事長。2010年9月，羅煜竑受讓其父羅邦鵬手中3480萬股股權，以24.67%的持股比例，成為海翔藥業實際控制人。

　　但從2013年開始，羅煜竑開始大筆拋售手中股權。數據顯示，從2013年初至9月30日，羅煜竑共5次減持股份，合計數量1980萬股，持股比例降至18.31%。到2013年9月11日，羅煜竑已經把可流通股票全部賣出。與許多高管選擇在高位出售股權不同， 羅煜竑減持的均價相對十分低廉。

　　2013年11月1日，羅煜竑辭去董事長職務，但仍是第一大股東。此番轉手剩餘股權，羅煜竑自海翔藥業全身而退。

　　令人唏噓的是， 海翔藥業係其父羅邦鵬所創，成立於1966年，前身是“黃岩縣海門鎮日用化工廠”，1980年更名為“浙江省海門區化工二廠”，之後經股權變更，最終成立浙江海翔藥業股份有限公司，並於2006年12月26日在深交所中小板上市，主營業務為化學合成醫藥原料藥和精細化學品的生産，公司70%以上的産品出口海外，客戶包括德國的巴斯夫和比利時的楊森。

　　將一個鄉鎮日化工廠打造成上市公司，羅邦鵬耗費了40年，而羅煜竑上任至今，不到4年時間，海翔藥業江山易主，不再姓羅。

　　海翔藥業經營狀況不佳

　　坊間雖傳言洶洶，仍有市場人士認為，羅煜竑選擇離席而去，可能是不認同父輩的經營管理，加之海翔藥業經營每況愈下，多年來的轉型毫無起色，羅看淡公司，無奈甩賣股權。

　　海翔藥業資料顯示，該公司屬醫藥産業鏈上游企業，主要生産原料藥，缺乏下游製劑産品。自2012年開始，大宗商品原料藥出口不景氣，原料藥行情景氣度下滑，極大影響了海翔藥業的業績。2013年，海翔藥業凈利潤虧損8140.05萬元，同比下滑460%，這是該公司上市8年來的首次虧損。除了大氣候不佳，造成海翔藥業巨虧的重要原因之一，還有其投資蘇州四藥的完敗。2012年，海翔藥業以溢價453%的不菲代價並購蘇州四藥，但蘇州四藥被收購後虧損連連，不僅沒有幫助海翔加快向轉型升級，更最終變成公司包袱。

　　海翔業績下滑的同時，接連遭到羅煜竑和機構投資者的拋棄，重組成救命稻草。自2013年10月16日，海翔宣佈因重大資産重組停牌，直至今年5月5日。記者 齊雁冰

　　新聞分析

　　“守業難”凸顯

　　家族企業傳承難題

　　不管羅煜竑出於何種原因最終放棄海翔藥業，該則案例已被視為家族企業傳承失敗的範例。

　　《福布斯》雜誌的一項調查顯示，截至去年7月31日，A股上市公司共有2470家，其中1431家為民營公司，這當中又有711家為家族企業，佔比為49.7%。隨著創業一代的逐漸老去，上市公司掌門中的年輕面孔已經越來越多。走向前臺的這些“富二代”們能否繼續為股東創造價值，在海翔事件的背景之下，越發引發關注。

　　據媒體報道，香港中文大學體制和治理研究中心教授范博宏通過對近20年來中國香港、臺灣地區以及新加坡200宗家族企業傳承案例的研究，發現家族企業在繼承過程中面臨巨大的財富損失，在繼承年度(新舊董事長交接完成的一年，通常此交接伴隨控制股權交接)及此前5年、此後3年的累計股票超額收益率平均高達-60%。

　　而從“富二代”的角度來看，並非一概願意繼承父輩産業。5月初，在剛剛結束的福布斯—智享會論壇上，兩代企業家共同探討生活方式和企業發展。來自此次論壇的資訊顯示，很少有二代企業家願意像他們的父輩一樣腳踏實地地苦幹，他們更熱衷於“去家族化”，聘請管理團隊，做一些金融投資，而非在原有基礎上擴大産能。

　　麥肯錫的研究報告更為直接。報告顯示，全球家族企業的平均壽命只有24年，其中只有約30%的家族企業可以傳到第二代，能夠傳至第三代的家族企業數量不足總量的13%，只有5%的家族企業在三代以後還能夠繼續為股東創造價值。