中融信託産品巨虧被舉報 “中融式”風控自賣自誇？

　　中國經濟網編者按：近日，一份涉及38名投資者舉報中融國際信託有限公司（下稱“中融信託”）的舉報信在網上流傳。投資者舉報內容涉及中融信託運作發行的“中融?瞰金73號證券投資集合資金信託計劃”（以下簡稱“瞰金73號”），投資者認為，中融信託涉嫌業務違規，對産品風控失察，産品成立不足1個月就跌破止損線被清盤，導致信託産品出現較大虧損。目前，黑龍江銀監局正對此事展開核查。

　　巨虧時遭強清 投資者控訴風控失職

　　據《北京商報》報道，根據署名為“中融瞰金73客戶維權委員會”公開信中的資訊，“瞰金73號” 是一隻不帶杠桿的陽光私募産品，持倉了兩隻股票，分別為天潤曲軸和升達林業。産品規模為8190萬元，於今年8月3日成立，期限12個月，預期收益率達14%。産品合同約定，該産品凈值小于或等於0.92元時，實施預警措施；凈值小于或等於0.9元時，實施強制平倉。

　　據《證券日報》報道，引發對中融信託不滿的主要因素在於，該信託産品自今年8月3日成立後，至9月2日産品凈值已經跌至0.699元，尚不足一個月的時間，並被迫清盤；清盤後，産品持有的422萬股升達林業股票因重大資産重組事宜停牌未變現，在11月19日復牌以來，升達林業因資産重組成功連續封漲停，而中融信託則在復牌當日將全部股票挂漲停板大額交易賣出，未能享受到股票連續漲停的收益。

　　財新網報道稱，“瞰金73號”投資顧問和資金追加義務人為北京中瑞錦翔投資有限公司（下稱中瑞錦翔），計劃存續期限5年。根據投資者提供的信託合同，中融信託在“瞰金73號”單位值小于或者等於預警線時，應及時向中瑞錦翔提示投資風險。中瑞錦翔自行決定是否向信託計劃專用銀行賬戶內追加資金以使“瞰金73號”單位凈值大於預警線。

　　據《證券日報》報道，南方一位信託公司研究人士表示，如果不是主動管理型，信託公司作為通道，是起到一個平臺的作用。買賣下單指令由投顧做決策，信託公司負責監督和甄別。“該産品投向的兩隻股票天潤曲軸和升達林業，均為中小板股票。從投資分配及風險設置方面，投資顧問實力有限，而信託公司有責任對此進行甄別和監督，在這方面確實存在一定失職。”

　　投資承諾未兌現？質疑：看空賣為何挂漲停

　　據《北京商報》報道，除了止損不及時，投資者還質疑中瑞錦祥存在銷售、虛假宣傳行為。投資者表示，中瑞錦祥給出保本14%的承諾函，宣稱投資2000萬元，但實際只投資1000萬元，另外1000萬元不知所蹤。

　　更令投資者不滿的是，11月4日升達林業宣佈資産重組成功，升達林業股票于11月19日復牌，並在隨後的連續4個交易日漲停，但在11月19日復牌當日，中融信託便將422萬股全部清倉賣出。投資者認為，晚幾天清理的話損失不會這麼大。

　　對於投資者的多方面質疑，中融信託官方回應稱，在“瞰金73號”運作中，中融信託一直嚴格按照合同約定，履行受託人義務，不存在違規之處。

　　投資者在舉報信中稱，升達林業復牌前信託客戶代表多次打電話聯繫項目經理，表示資産重組重大利好，會有一字漲停暫時不要賣，至少等打開漲停板再賣。但升達林業復牌當天開盤就挂漲停板全部清倉賣出，對倒給某神秘大資金。投資者表示：“對升達林業復牌行情，是看空還是看多？如果看空賣，為什麼挂漲停板，為什麼不挂跌停板賣？”

　　據了解，黑龍江銀監局正對此事展開核查。

　　中融信託對外標榜風控水準

　　在最近的雲南煤化債務違約事件中，中融信託踩雷，或將涉及眾多普通投資者。據《每日經濟新聞》報道，信託融資成為雲南煤化最大的違約類型。在13.05億元債務違約中包括6.43億元信託融資，中融信託公開披露的涉及雲南煤化信託産品即為“中融源信1號” 擬發行規模分別為不超過7000萬元。按照雲南煤化“通過貸款償還信託、租賃債務”的債務重組思路，相關信託産品觸發延期風險似乎已經成為大概率事件。

　　年內還有報道指出，中融大規模跌破止損線。據《投資時報》報道，在監管之下，不少信託公司已經收窄了傘形信託，但仍有一些公司受到影響。數據顯示，6月29日，中融信託跌破止損線的有250個客戶單元，約佔總數3300個的8%。事實上，中融信託是較早發行傘形信託的信託公司之一。近年來，中融信託的策略和模式一度激進。2014年，中融信託發行了大量房地産信託及基礎設施類信託，也因此，中融信託短時間內發生多次兌付危機事件，於是其過去一年較多壓縮了地産信託規模。

　　然而，中融信託一直對外標榜自己的風控水準，號稱“中融式”風控。據《21世紀經濟報道》報道，在全部68家信託公司中，中融信託的風險管理體系有著最多的部門設置和人員配備。2013年，中融信託啟動了一項風險管理流程的顛覆式改革，設定了一套被稱為“獨立審批人”的風控制度，而在此基礎上，中融的整個風控體系也進行了重塑和再造。在大風控條線裏，截至2014年一季度，有376人供職，佔到中融信託全部員工數量的近四分之一，是整個行業中風控條線員工數量最多的信託公司。