“板板”相爭宜將眼光放長遠

　　3月4日，全國政協委員、上交所理事長桂敏傑在接受證券時報兩會報道組採訪時表示，上交所正在研究設立戰略性新興産業板塊。

　　也就是説，在深交所的創業板之外，上交所還醞釀推出和創業板相似又不盡相同的“戰略性新興産業板”。據此前的消息稱，該板主要服務於網際網路、節能環保、生物、新能源、高端裝備製造、文化、新一代資訊技術等行業，其發行條件、規模條件、交易機制有別於滬市主機板。

　　實際上，這和創業板目前服務的行業有著相當大的重合度。更何況，既然説是新興産業，能夠走向成熟的現在數量非常有限。在其成熟過程中，到底是算創業板的，還是算新興市場板的，本身就非常難界定。如果僅僅是深交所因創業板獲利頗多，上交所要奮起直追的原因，那麼，這個戰略新興産業板塊並沒有出現的價值。

　　市場的活躍度並不是靠“板”多不多來衡量的。創業板股票活躍，有很多因素。國內很多類似規模企業尋求融資的途徑不暢、投資者看好新興産業背景、主機板體量大甚至存在一定的利益輸送因素，都是創業板交易活躍的原因。但要僅憑這些，就再開一個新板，就有點浪費資源。這樣做也過於分散市場資金。

　　類似創業板或者新興産業板，並不是某個交易所一拍腦袋，起個名字就能爭取成立這麼簡單的。上交所一向以服務藍籌股企業為特色，和深交所從一開始就有著定位的明顯不同。純為了培植和服務成熟的新興産業，並不值得上交所單開一個板這麼隆重。

　　應該鼓勵的是上交所這種勇於開闢新市場的勇氣，需要謹慎的是，交易所要發展，並不僅僅是開闢新市場。

　　作為交易所，在走向市場和世界的同時，必然會面臨到各種競爭。我國的交易所和證券市場潛在規模巨大，全球交易所競爭日益白熱化，在此背景下，上交所和深交所必須從現在開始學會如何競爭，並且將眼光投向全球。

　　上交所和深交所應該意識到，上市公司如果多地掛牌、多地交易，體外迴圈，資金極有可能外流，從而導致本地市場空洞化，本土的金融資源、發展潛力外流，金融仲介功能被弱化，國內的仲介機構也將被取代。

　　目前看來，上交所倒是可以考慮稍微放低上市門檻，吸引優質非大中型企業前來。避免發生優質國內企業去海外上市的情況愈演愈烈。當然，交易所更應該明確的是，一切競爭都應該是以加強監管，保證市場公平，保護投資者利益為前提的，而非放縱上市公司圈錢，以奇高的市盈率去“服務”會員單位。