雙匯“蛇吞象”收購美國肉企 股價暴漲

　　史密斯菲爾德是全球最大的豬肉生産商，一年屠宰2700萬頭，每天宰殺生豬近8萬頭，以每天工作16小時計算，每分鐘就有33頭豬被宰殺。除了滿足美國國內的需求，還大批量向中國等市場出口豬肉。

　　新京報訊 （記者劉溪若 李媛 金彧）本週三晚間，雙匯國際宣佈以71億美元收購美國規模最大的豬肉生産商及供應商Smithfield（史密斯菲爾德）。受此消息影響，昨日雙匯國際控股的上市公司雙匯發展股價大漲8.73%，達42.86元，並創瘦肉精事件以來新高。

　　大摩牽頭銀團提供資金

　　雙匯國際昨日給新京報發來文字説明，稱雙方董事會均已同意收購協議條款。雙匯國際以每股34美元收購史密斯菲爾德所發行的1.388億股，交易價格約47.2億美元，加上史密斯菲爾德24億美元的債務，雙匯國際收購的交易將超71億美元。從收購價格來看，相比史密斯菲爾德在公告之前最後一個交易日的收盤價25.97美元，存在約31%的溢價。

　　記者了解到，雙匯國際是中國最大的肉類上市公司雙匯發展的控股股東。受此消息刺激，昨日雙匯發展開盤漲7.84%，報42.51元，隨後快速衝高，盤中觸及漲停報43.36元，之後小幅回落，盤面高位震蕩，截至收盤，漲8.73%，報收42.86元。創下2011年瘦肉精事件爆發後26個月來的股價新高。

　　史密斯菲爾德股價同樣大漲。週三史密斯菲爾德股票大漲7.38美元至每股33.35美元，漲幅達28.42%。

　　DA戴維森的證券研究分析師週三發表報告，將史密斯菲爾德食品公司的目標股價提高至每股38美元，也就是預計股價仍將大漲。此預計價格已經超過雙匯擬收購價格。

　　據了解，此次收購雙匯國際還將承擔史密斯菲爾德的凈債務。

　　雙匯將自籌17億美元

　　本次數額巨大的收購資金從何而來？雙匯集團董事長、創始人萬隆稱，“71億美元將是現金交易，來自我們的自有資金和國際銀團。”

　　記者在史密斯菲爾德官網上發現，該交易的融資將由雙匯支付的現金、史密斯菲爾德現有債務的延期付款和摩根士丹利及銀行財團提供的債務融資工具來共同提供。據外媒報道稱，摩根士丹利牽頭的銀團將向本次交易提供約30億美元融資。

　　照此計算，收購總價71億美元減去銀團籌資30億美元，再減去史密斯菲爾德債務延期24億美元，雙匯自籌資金至少17億美元。

　　首創證券研發部副總經理王劍輝對媒體表示，“從買價看並沒有買貴，但收購溢價率超過31%，不算太精明。”他認為史密斯菲爾德公司雖然規模大，但利潤很薄，收購後管理難度很大。

　　此外，雙匯國際方面表示，預計交易完成將在2013年的下半年，接下來收購交易要通過史密斯菲爾德公司的股東，並符合美國反壟斷法案和反不正當競爭法的相關規定，以及通過美國相關部門的審查。

　　雙匯“蛇吞象”面臨競爭者

　　雙匯董事長萬隆昨日表示：“並購使史密斯菲爾德有機會通過雙匯的銷售渠道將産品賣到中國來。而雙匯可以獲得高質、優價和安全的美國産品，史密斯菲爾德有先進的運作模式和經營經驗。”

　　這也是迄今為止公佈的中國公司對美國公司進行的最大一筆收購。雙匯目前是國內最大的以肉類加工為主的大型食品集團。公司肉類産品年總産量300萬噸，總資産達200億元。

　　史密斯菲爾德食品公司成立於1936年，目前是全球最大的養豬及豬肉生産企業，在全球12個國家開展業務。

　　不過據媒體報道，2009財年受國際金融危機影響，史密斯菲爾德凈虧損2.5億美元。2010財年，繼續凈虧損1.0億美元。直到2012財年，史密斯菲爾德扭虧為盈，實現盈利3.61億美元。

　　從雙方營收來看，這又是一樁類似于“蛇吞象”的交易：2012年，雙匯國際旗下雙匯發展的營業收入為64.9億美元（約合397億元人民幣），為史密斯菲爾德2012財年營業收入130.9億美元（約合803億元人民幣）的49.58%。

　　據媒體報道，在雙匯與史密斯菲爾德磋商的同時，另有兩家公司也在與史密斯菲爾德談判。如果其中一家公司未來30天左右與史密斯菲爾德達成交易，史密斯菲爾德可能需要向雙匯支付7500萬美元的解約費；如果在更晚的時間達成交易，解約費可能將達1.75億美元。

　　中企購買美企能否成功

　　商務部國際貿易經濟合作研究院白明表示，中國食品類企業並購美國企業的案例確實很少，美國對此到底歡迎與否還很難確定。像中興、華為在美國就被嚴格要求，但是美國同時希望製造業回歸，希望各國去投資。所以目前美國的“態度”也是風險之一。

　　不過也有觀點認為，美國在普通製造業和農業方面應該希望各國去投資，同時可能會給予優惠條件，畢竟豬肉很難涉及美國的“國家安全”。所以目前美國政府的態度如何尚值得觀察。（李媛）

　　消費者歡迎美國豬肉?

　　雙匯收購美國豬肉廠商，未來可能直接進口美國豬肉在中國市場上售賣，國內消費者怎麼看？

　　在北京工作的白領石先生表示，自己平日通常會購買精品肉質，從美國進口的豬肉，國外肉質産品生産、加工和監管更加嚴格，吃起來肯定會比國內更加放心，即使價格高於國內肉製品，自己也願意購買。有網友表示，希望雙匯在國內銷售的肉製品和國外一個標準。

　　不過來自安徽的唐女士則表示，一旦美國豬肉價格太高，自己可能會選擇不買。（劉溪若）

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