通信設備業迎來上升週期 中興巨虧影響整體業績

　　“由於2012年全球通信行業整體表現低迷，運營商日益面臨被管道化的風險，且傳統業務利潤率下降成本上升，致使國內運營商資本開支略低於年初預算，且投資進度趨緩，受此影響，國內通信設備上市公司去年整體業績下滑。”新時代證券研究發展中心分析師董超説。

　　業績不佳待機遇

　　綜合75家通信行業上市公司2012年年報數據來看，行業總體營業收入同比增長12.59%，凈利潤同比下降52.67%。其中，通信設備子行業62家通信設備上市公司營業收入同比增長4.24%，凈利潤同比下降83.04%。

　　對此，業內人士表示，這主要是受中興通訊鉅額虧損影響，整體業績被拖累。根據中興通訊2012年年報，其2012年實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為虧損28.4億元，同比下降237.9%，基本每股收益為-0.83元。如果不考慮中興通訊的話，通信設備子行業總體營收增長11.59%，凈利潤下降26.84%。

　　“中興通訊去年的業績反映出了整個通信板塊的不景氣，5大通信設備商去年上半年盈利都是下降的。”山西證券通信行業分析師韓旭表示，從中興通訊的收入結構來看，在光通信這一塊還沒有虧損，但海外市場虧損比較厲害。年報顯示，中興通訊非洲市場毛利率從46.8%下滑至29.6%，中國內地毛利率從33.5%下滑至26.4%，亞洲其他地區毛利率從26.1%下滑至20.9%。子公司巴西公司虧損6.47億元，印度公司虧損3.76億元。

　　受光纖入戶和固定寬頻發展利好，光通信設備行業上市公司2012年業績相對較好，整體營業收入同比增長15.39%，凈利潤同比增長8.38%，其中烽火通信、亨通光電和中天科技等收入規模都較大，凈利潤增長率均超過10%。

　　上升還需看轉型

　　“受無線網投資拉動，一季度國內通信設備上市公司凈利潤整體同比略有下降，降幅遠小于去年同期，轉好趨勢明顯。”董超表示，根據一季報，通信設備行業整體營收增長0.68%，凈利潤下降4.99%。其中，中興通訊近4個季度以來首次凈利潤實現正增長，拉動行業整體收益水準。今年一季度，中興通訊營業收入達180.93億元，同比下降2.79%，凈利潤達2.05億元，同比增長35.87%，基本每股收益為0.06元，且研發、銷售及管理三項費用同比減少約3.5億元。

　　而光通信設備行業上市公司則依舊延續去年以來的良好業績表現，整體營業收入同比增長0.46%，凈利潤同比增長14.19%，遠高於2012年第一季度4.40%的增長率。中信建投通信行業首席分析師戴春榮分析認為，板塊較好的業績表現主要源於三個方面，一是由於運營商在光纖入戶方面仍舊保持較好的投資規模，以中國移動為首的國內4G建設，對承載網設備需求量大；二是受一季度中國移動在3G六期第二階段較大力度的投資建設，配線産品銷售情況很好；三是光纖光纜的需求依舊旺盛。

　　韓旭認為，僅從一季報來預測全年走勢還是不夠充分的，因為從整個通信設備行業來説，一季度都相對是淡季，還需要制定運營計劃、編制計劃等。從過去經驗來看，具體投資一般都是從二季度時候開始規模展開。

　　“主要受投資規模及結構影響，短期內設備商業績將受到運營商資本開支的直接影響。”董超表示。

[責任編輯： 雍紫薇]