滬港通或倒逼T+0加快試點 漲跌停限制有望放開

　　北京證券期貨研究院(bis)日前撰文指出，“滬港通”或推動a股市場加快t+0交易制度研究評估，或推動a股市場逐步放開漲跌停限制。

　　bis是2012年經批准成立的一家證券期貨研究機構，由中國證監會統一領導，證監會研究中心負責研究院與證監會的聯繫、組織、協調工作，並對研究院課題研究進行宏觀管理和業務指導。

　　bis在這篇名為《“滬港通”促進中國資本市場制度變革的研究》的報告中指出，“滬港通”是推動中國資本市場改革進程的一個重要契機，在多個方面可能會倒逼推動市場改革發展。

　　bis認為，在股票交易機制方面，當日買入的股票，在股價升高後，港股投資者同一天即可賣出鎖定盈利，而a股投資者則需要承擔至少一天的風險。為維護市場公平，保護投資者合法權益，提高市場效率，“滬港通”或推動a股市場加快t+0交易制度研究評估，在防控風險的基礎上開展試點。另外，在控制臨時異常波動的前提下，“滬港通”或推動a股市場逐步放開漲跌停限制。

　　當前，香港股市沒有漲跌停板的要求，滬市規定股票交易價格相對上一交易日收市價格的漲跌幅度不得超過10%(st為5%)。現任中國證監會主席助理張育軍在擔任上海證券交易所總經理時主編的《市場微觀結構與交易機制設計》中指出，漲跌幅限制總體上加劇了漲跌停發生後的價格波動性，引發了助漲助跌效應，阻礙了相關交易正常進行，形成了流動性干擾，降低了價格發現效率。顯然，放開或改革漲跌幅限制將有助於改進滬市整體市場效率。在控制臨時異常波動的前提下，“滬港通”或推動a股市場逐步放開漲跌停限制。（紹興晚報）