A股進入“一人多戶”時代 服務將成券商主戰場

　　券商服務不好，佣金太高，想換券商又太麻煩，怎麼辦？好消息來了。

　　中國證券登記結算有限公司昨日（4月12日）發佈通知，自2015年4月13日起A股市場全面放開“一人一戶”限制，自然人與機構投資者均可根據自身實際需要開立多個A股賬戶和封閉式基金賬戶，上限為20戶。

　　“一人一戶”的解禁，無疑使得投資者有了更多的選擇。在此情況下，券商想要留住客戶，降佣金是必然的選擇。英大證券首席經濟學家李大霄認為，除了降佣金，券商服務好壞，對投資人關懷程度，以及通道便利程度將成為未來券商比拼的主戰場。

　　倒逼券商降佣金

　　從今日起，以往只能在一家證券公司擁有一個證券賬戶的股民，將最多可以在20家證券公司開設20個賬戶，而且，投資者的賬戶無論有多少個，都只有一個統一的入口“一碼通”，可在此之下可以開設多個賬戶操作。

　　對於此舉，中國結算董事長周明説，全面放開一人一戶限制是根據資本市場市場化、法治化和國際化改革的要求所採取的一項舉措，將為投資者提供很大方便。

　　那麼，A股“一人一戶”全面解禁會對市場産生什麼樣的影響呢？分析人士預計，此舉便利投資者，在市場行情向好的背景下，有望帶來開戶數的大幅增長，並倒逼證券公司降低佣金，提升服務。“此舉將直接衝擊券商的業務模式，最直接的影響就是券商可能打起佣金大戰。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新説。

　　董登新接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示，現在雖然部分券商在搞網際網路金融，佣金降到萬分之三，但很多券商佣金都在萬分之八，牛市換手率高、成交量高，降低佣金還有很大的空間，“投資者選擇哪家券商開戶，最終取決於佣金的比較，投資者則會比較新老賬戶，以佣金較低的優先。”

　　記者了解到，雖然以國金證券、華泰證券為代表的券商緊跟“網際網路+”的腳步，大幅降低佣金，但很多券商佣金仍然高企，而且即使政策發生改變，也並不會通知客戶。廣州投資者小陳告訴記者，他四年前開的戶，開戶時的佣金是千分之一，他上個月剛了解到，所在券商開戶佣金已經調低到萬分之三，但自己並沒有得到通知。

　　今後關鍵看服務

　　按照之前的規定，投資者如果對券商的服務不滿意，想換券商，必須進行轉戶，而這是一個相當麻煩的過程。“可現在，哪家券商的服務好、對投資人關懷多、通道便利程度更高就在哪家的賬戶上面多交易，而這幾項將成為未來券商比拼的主戰場。”李大霄接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示。

　　之前環保法推出的時候，對於一個行業來説，可能中小企業會慢慢遭到淘汰，資源逐漸向龍頭企業轉移。那麼，放開“一人一戶”限制後，券商行業會不會出現集中度提升的情況呢？對此，董登新和李大霄的觀點比較一致，他們表示，整個行業的資源會慢慢向優質券商集中，不過，“券商行業不在大小，關鍵是看服務，服務好的即使規模稍小也會發展得很好。”李大霄表示。

　　剛剛過去的這個週末，對於金融行業來説，可謂利好頗多，除了中登公司放開“一人一戶”限制外，中國三大政策性銀行改革方案獲批。4月13日開盤後，大金融板塊是否會暴動呢？李大霄和董登新接受記者採訪時未對此置評。

　　監管必須跟進

　　新規則之下，投資者賬戶將發生較大變化，有人擔心：這會不會帶來監管難題？會否加大利用所掌控的不同賬戶操作套利的空間？“儘管可以擁有多個賬戶，但投資者的一碼通賬戶還是唯一的，通過大數據，監管層很容易就能掌握一碼通賬戶下的交易特徵。”董登新説。

　　據中國結算網站數據，自去年10月為投資者配發一碼通賬戶至今，一碼通賬戶總數已達1.2億戶。其中，下挂A股賬戶的一碼通賬戶數有7000多萬戶。

　　不過，毋庸置疑的是，一人多戶仍將帶來一些新情況，需要監管政策的跟進調整。有市場人士指出，比如，按照現在的資訊披露規則，單個賬戶持有某上市公司的股票比例超過5%，就有義務披露，但如果同一投資者的賬戶分散在不同券商，誰將為此負責？

　　此外，賬戶限制放開必將帶來一些業務創新，這也需要監管的及時跟進。在中國結算董事長周明看來，放開“一人一戶”限制將促進各類證券經營機構推進服務方式創新和服務升級，從而促進市場競爭更為充分、有序和公平，促進市場結構更為均衡並提升市場整體效率。“作為證券賬戶管理機構，中國結算將進一步支援場內場外市場業務創新。”周明説。