雅士利收購將花蒙牛50億 彌補奶粉短板

　　乳業專家認為，蒙牛全資收購雅士利需要動用近50億元的資金，對蒙牛來説壓力很大，最大的可能是中糧集團減持蒙牛股份，與雅士利換股獲得雅士利51%的股權

　　6月13日，國內乳業巨頭蒙牛乳業、伊利股份及雅士利同時停牌，引發市場猜想，而之前也有媒體收到伊利股份收購雅力士的短信，不過，從三家停牌發佈的公告內容看，伊利股份停牌的理由是股權激勵，於是蒙牛乳業收購雅士利浮出水面。雖然雅士利和蒙牛股份對於收購一事保持沉默，但記者從其他渠道了解到，蒙牛股份收購雅士利是事實，雙方停牌時間不會太長。

　　蒙牛收購雅士利或為補短

　　“伊利很聰明，少做液態奶，去做奶粉産業，而蒙牛這方面做的就不夠。”中糧集團相關人士對本報記者如此表示，但對於蒙牛收購雅士利一事沒有做表態。在其看來，液態奶利潤微薄，不容易管理，市場幾乎處於飽和狀態，伊利非常聰明去做奶粉，而蒙牛雖然也涉足奶粉份，但份額較低。

　　根據蒙牛年報顯示，2012年公司實現營業總收入360億元，但九成均為液態奶貢獻，奶粉業務佔比僅為1%。雖然蒙牛近年來嘗試引入歐洲乳業巨頭阿拉福茲公司(下稱阿拉)打造蒙牛阿拉奶粉，但一年銷售總額也只有2億元左右。而同為第一梯隊的伊利的奶粉份額在逐漸增大。資料顯示，伊利奶粉産品一年銷售業績約為50億元。

　　數字上的差距讓蒙牛加大在奶粉産業上的投入，這點在蒙牛方面已經上升到戰略層面。在國家出臺針對國內奶業的政策(以下稱國五條)加大對國産奶粉企業的扶持整合政策之時，蒙牛乳業的人士曾對《證券日報》記者表示，未來在奶粉行業會加大投資力度，不排除並購優質的乳企。

　　如今，蒙牛將目標鎖定在雅士利身上。而在業內人看來，雅士利在國內奶粉行業中有一定的規模，蒙牛收購雅士利後，必定在奶粉領域擴大蒙牛的份額，並縮短與伊利的差距。

　　資料顯示，2012年，雅士利實現營業收入36.55億元，同比增長23.6%;實現凈利潤4.68億元，同比增長53%。雅士利品牌嬰幼兒配方奶粉和施恩品牌嬰幼兒配方奶粉2012年分別實現銷售收入24.78億元和6.53億元，分別同比增長35.8%和7.4%。

　　對此，乳業專家宋亮表示，雅士利近兩年業績增長較快，具有優質的渠道資源，是一家優秀的企業。蒙牛收購雅士利後，蒙牛可以彌補公司在奶粉産品方面的短板，且可以通過雅士利的銷售渠道來賣阿拉品牌奶粉。

　　或控股51%股權

　　在宋亮看來，蒙牛從2012年開始轉型，定位為國際化大型公司，從其收購阿拉、現代牧業，並剝離酸奶業務與達能合作，其做的每一步都是向著全産業鏈方面佈局。此次收購雅士利後，蒙牛可以把阿拉剝離出來與雅士利成立分公司，未來在奶粉領域做大。

　　而對於蒙牛收購雅士利是採用哪種形式成為大家猜測的熱點，在業內人士看來，蒙牛全資收購雅士利概率不是很大，可能以控股的形式來收購。

　　在宋亮看來，蒙牛全資收購雅士利需要動用近50億元的資金，對蒙牛來説壓力很大。讓阿拉出錢購買雅士利也不太現實，最大的可能是中糧集團減持蒙牛股份，與雅士利換股獲得雅士利51%的股權，控股雅士利，這裡面可能蒙牛或阿拉會出一部分資金。而雅士利的股東也擁有蒙牛的股份。

　　從6月13日停牌至今，市場猜測很多，但在上述業內人士看來，蒙牛與雅士利停牌時間不會太長，因為拖得太長的話，對雙方都沒有好處。因為各自有自己的消費群體，如果引發消費之間的混亂，對他們都不利。

　　而對於復牌的時間表，蒙牛方面也沒有給記者具體的時間表。蒙牛乳業相關人士對本報記者表示，他也注意到了有關蒙牛收購雅士利的消息

[責任編輯： 雍紫薇]