業內談三元借奶粉破局:並不是一個明智的選擇

　　預計2013年背負2億元左右虧損的三元股份(600429.SH)2月份已經兩度停牌，2月14日晚間，三元股份發佈公告稱，將不晚于2月24日公告並復牌。

　　儘管停牌謎底即將揭開，但三元的發展難題卻無法在短期內找到答案。根據業內人士的猜測，在液奶業務困頓之際，奶粉或將成為三元轉型的一個選擇，而三元近期也公開透露，業務重心會向奶粉方面轉移，借政策東風做大做強該板塊的意願十分明確。

　　但是行業研究人員指出，轉戰奶粉對三元來説是“身不由己”的一步棋，而一直以來都被政府“關愛有加”的三元能否借奶粉翻身還是未知。

　　全力轉戰奶粉

　　2013年對三元來説是艱難的一年，對於虧損原因三元給出的解釋為，原輔材料價格上漲導致公司産品成本上升，同時市場因素導致産品毛利率下降，再加上投資收益同比下降等多重因素。

　　但一位不願具名的乳業專家卻認為三元的問題由來已久，“三元的內部問題比較多，導致企業在乳業這塊主營業務上沒有明顯的市場競爭力，這些年來三元賺錢就靠三點：政府補貼、賣地以及對麥當勞的投資收益。”

　　而多位業內人士猜測，如今深受業績羈絆的三元將把奶粉作為戰略重點來發展。

　　三元也曾高調表明自身轉戰奶粉的決心，1月22日，中國乳製品工業協會主導的“第二批嬰幼兒配方乳粉新品發佈會”上，三元食品副總經理呂淑芹就告訴《中國經營報》記者，三元會將業務重心向嬰幼兒配方乳粉轉移，“(如果奶源繼續緊張)肯定要捨棄液態奶這一塊，將奶源優先供給嬰幼兒配方乳粉。”

　　“三元之所以高調承認業務重心的轉移，不排除其液奶發展遭遇瓶頸的影響。”中北藍海FMCG品牌行銷策劃機構首席項目運營總監王子恒認為，“三元盤踞北京市場多年，政府資源、市場資源和上游生産資源均十分優越，且品牌也不錯，但市場一直不見起色，看起來仍是一家北京區域乳企，再發展下去也難有大的突破，而奶粉正是破局的時候，在政策紅利下，總還是有機會的。”

　　事實上，乳業兼併重組及行業整頓政策出臺後，多家乳業已經動作頻出，分別在奶源、生産線、渠道等方面佈局，備戰行業調整，以求達到國家重點扶持的標準，獲取政策、稅收等方面的支援。

　　記者此前採訪獲悉，根據工信部已經編制完成的《推動嬰幼兒配方乳粉行業企業兼併重組工作方案》，國家鼓勵扶持行業排名靠前的大型乳粉企業對行業實施兼併重組，這些企業可獲得中央財政專項基金、國家開發銀行政策性貸款、省級財政配套資金、兼併企業實施稅收優惠等所有扶持政策。據業內人士測算，全行業扶持資金的額度將超過300億元人民幣。

　　為此，飛鶴乳業一個月內接連兩次並購。2月19日，飛鶴乳業與國內羊奶粉品牌關山乳業對外宣佈，以飛鶴控股關山乳業的方式達成戰略合作初步意向，成為國家兼併重組政策實施以來首家牛羊跨界合作的並購;也是繼2014年1月份全面收購吉林艾倍特乳業拓展其自有牧場的奶源優勢及嬰童渠道後，飛鶴乳業對政府兼併重組政策的再度響應。

　　已經進入國家第二批嬰幼兒奶粉企業名單的三元也希望借助政策的東風重整旗鼓。

　　中投顧問食品行業研究員簡愛華分析稱，三元嬰幼兒奶粉的生産資質得到了國家認可，未來其發展嬰幼兒奶粉業務也就能得到更多支援。同時，三鹿的巨大産能牽絆了三元的發展，若能借助此次機會大力發展嬰幼兒奶粉，那麼將充分利用産能有效改善自身虧損的狀態，提升企業的利潤水準。