監管層出招 期貸開啟暴跌模式

　　面對明顯過熱的期貨市場，國內三大期貨交易所連續4個交易日放大招降溫。大連商品交易所“一週時間連續3次上調手續費，3次翻了12倍，如此調整力度前所未有！”一位期貨界人士昨天感嘆。據悉，調整期貨手續費標準與股市調整佣金標準類似，都將明顯增加交易成本從而在一定程度上遏制過度交易，這也被業界認為是當前對期貨市場降溫的最直接方式。

　　昨天，大連商品交易所繼續出招，發佈公告稱從次日起對焦炭和焦煤品種手續費標準由成交金額的0.36‰調整為成交金額的0.72‰。這也是自本月22日以來，大商所第三次上調焦煤、焦炭手續費，該所前天才發佈通知將焦炭和焦煤品種手續費標準由成交金額的0.18‰調整為成交金額的0.36‰。

　　監管層吸取股市教訓 期市強降溫

　　為了給瘋狂的期市降溫，上期所、大商所、鄭商所三大期交所上週一齊出手，上調商品交易手續費或調整交易保證金及漲跌停板幅度。涉及的品種包括焦炭、焦煤、鐵礦石以及聚丙烯。大商所新聞發言人表示，連續上調手續費旨在進一步強化監管、堅決遏制部分品種過度投機交易趨勢，有效防範風險，確保市場安全穩定運作。

　　鄭商所也自4月26日起，恢復對棉花品種的平今倉交易手續費；同時自4月26日結算時起，棉花期貨合約交易保證金標準由5%上調至7%，漲跌停板幅度由4%上調至5%；菜粕、動力煤期貨合約交易保證金標準由5%上調至6%，漲跌停板幅度由4%上調至5%。

　　與此同時，上期所也宣佈縮短對黑色系品種的夜盤交易時間，自5月3日當晚連續交易起，將螺紋鋼、熱軋卷板、石油瀝青期貨品種的連續交易時間由每週一至週五的21時至次日1時調整為每週一至週五的21時至23時。

　　“應該是吸取了去年股市的教訓，不能等熱到不可收拾的地步再治理。要知道，期貨市場崩盤的能量要遠大於股市！”對於監管層如此強力的施壓瘋狂期市，昨天有期貨業人士分析稱，遏制在萌芽狀態是此次治理期市的底線。

　　四大主力品種多頭損失百億

　　事實上，上調手續費的做法已經對之前最離譜的黑色系為代表的大宗商品上漲勢頭有所遏制。在經歷了連續兩次上調手續費後，昨天商品期貨就已多數走低，其中黑色系品種開啟了暴跌模式。據了解，由於手續費大幅提高，僅僅螺紋鋼、焦煤、焦炭、鐵礦石4個主力合約，多頭本週已經虧損超過100億。以螺紋鋼為例，螺紋鋼主力合約自4月25日夜盤高點2780下跌至4月27日收盤價2500，下跌280點，多頭損失超過40億。

　　而之前的黑色系品種可謂漲上了天，截至前天夜盤結束，今年以來焦炭主力合約漲幅高達78%、鐵礦石主力合約漲幅為48.6%、螺紋鋼和熱軋卷板的漲幅也在四成以上，而這些品種僅4月份的漲幅就超過20%。據悉，4個品種主力合約單日最大成交金額分別為：焦炭2498億元、鐵礦石3114億元、螺紋鋼6056億元、熱軋卷板355億元。

　　而在大商所第一次出手上調交易手續費的前一天，期貨市場可謂瘋了。4月21日當天，期貨市場盤中突然爆發，所有板塊全線大漲。在螺紋鋼、鐵礦石的領銜下，黑色系品種再次全線暴漲。包括螺紋鋼、瀝青、焦煤、焦炭、鐵礦石、熱軋卷板、甲醇、棉花等品種主力合約全封上漲停。

　　期鋼暴漲誘使關停鋼廠再蠢蠢欲動

　　與股市不同，期貨的過度瘋狂還會對實體經濟有明顯的傳導效應。據媒體報道，已經停産了5個月的河北唐山松汀鋼鐵廠近日已經重新點火。而這只是當前鋼鐵行業重起爐灶的一個縮影，有知情人士透露，除了唐山的松汀鋼鐵廠，河北還有多個鋼廠已經恢復生産，包括唐山的興隆鋼鐵廠、邯鄲的文豐鋼鐵。

　　“復産更多的是國有企業的高爐，如過去部分限産停産的宣鋼、唐銀、新興鑄管等。”有知情人士一一列舉。此外，山西海鑫也被傳計劃4月底5月初恢復生産。而更多的是此前被責令關停的一些小鋼鐵廠也在蠢蠢欲動，打算趁機再撈一票。有分析師甚至稱，去年關閉的5000萬至6000萬噸鋼鐵産能中，現在恢復生産的應該已經超過了4000萬噸，甚至一些僵屍企業也“死灰複燃”了。

　　“當然這與眼下國家加大基礎建設的大背景相關，但受期貨市場螺紋鋼走強的市場情緒影響也是很重要的原因。”昨天，唐山某鋼鐵企業人士這樣表示。他預計，受到大大小小鋼鐵廠復工和增大産能的影響，4月份中國粗鋼的日均産量很可能創下歷史新高。但最讓他擔心的是這股鋼鐵廠復工點火的無序性，“這些鋼鐵廠只看重眼前利益而不會顧及市場次序和行業的未來前景，要知道鋼鐵是政府提倡去産能計劃中被點名的行業。”

　　對於鋼鐵廠盲目生産的亂象，河北省開始重拳出擊。根據該省下發的通知，要求全省堅決禁止違規新建鋼鐵産能和已封停鋼鐵設備復産，對違規新建鋼鐵項目或封停鋼鐵設備復産所在地黨政一把手將採取先免職，再進一步調查處理等懲罰措施。直接免職一把手的鐵腕手段可謂嚴厲，但背後也折射出當前“治鋼”的形勢確實格外嚴峻。

　　期貨之後 遊資炒什麼？

　　究竟是誰在爆炒期貨？雖然目前並沒有權威答案，但逐利的專業遊資應該是當下被廣泛認同的解釋。從去年的A股市場，再到今年初房地産、如今的期貨，遊資顯然是在到處“填坑”——哪存在洼地就要去填平，然後擇機撤離尋找下一個目標！此前有財經界人士分析，隨著我國對外匯監管的愈發嚴格，跑不出去的資金就需要在國內到處逐利。他認為期貨的頂峰應該已經差不多了，下一個目標應該已經被這些遊資選定。

　　文/本報記者 張欽 圖示製作/王慧