中民投下月落滬 民企扎堆成股東探路産融結合

　　史玉柱的一條微博，讓已低調運作半年的“民營版中投”浮出水面，如今更進一步走進公眾視野。

　　昨日，知情人士向《第一財經日報》透露，繼上周召開創立大會之後，註冊資本金高達500億元的中國民生投資股份有限公司（下稱“中民投”）將於今年5月在上海註冊。

　　“創立大會是4月17日召開的，但其實從去年四季度開始就已經有了這個想法並在運作。”上述知情人士稱，這可能是一個橫跨金融和産業的巨無霸。

　　本報同時獲悉，“中國民生投資股份有限公司”這一公司名也已于3月24日獲得工商總局審核通過。

　　民企扎堆成股東

　　史玉柱上週四晚間發微博稱：“總理簽字批准成立的一個國字頭民營公司，今天創立大會。推辭失敗，我還是被選為副董事長。”

　　“好在我是非執行董事，不參與公司運營。我公司投資10億，僅佔股2%，是個小股東。正副董事長五人中，只有我像個痞子，真不協調。”史玉柱説。

　　知情人士透露，史玉柱所言的“國字頭民營公司”正是中民投，但名字不是此前傳言的“中國民營企業投資公司”，而是“中國民生投資股份有限公司”。

　　“這將是一個橫跨金融、産業的資本運作平臺。”上述知情人士稱，除了擬對鋼鐵、光伏、船舶等行業進行整合外，金融方面，中民投亦有打算對民生銀行（600016.SH）旗下的子公司進行股權投資。

　　史玉柱方面投資10億元僅佔2%的股份，換句話説，中民投的註冊資本將達到500億元。一方面註冊資本規模龐大，另一方面定位於進行股權投資的資本運作平臺，由此“民營版中投”的綽號不脛而走。

　　史玉柱的微博顯示，中民投設立了正副董事長五名。這五人分別是：史玉柱、盧志強、孫蔭環、董文標和趙品璋。

　　在民營企業圈子中，這五人可謂是響噹噹的大腕。其中，史玉柱是巨人網路（GA.NYSE）董事長，盧志強是中國泛海控股集團董事長，孫蔭環是億達集團董事局主席，董文標是民生銀行董事長，趙品璋則是民生銀行副行長。成為正副董事長意味著史玉柱、盧志強、孫蔭環等人所在的公司將成為中民投的股東。

　　中國泛海控股集團創立於1988年，其控股及參股公司主要業務涵蓋房地産、基礎設施建設、銀行、保險、證券、典當等諸多領域；億達集團亦成立於上世紀80年代，是以房地産開發、軟體園區開發與運營為主導産業，並涉足房地産投資、IT諮詢服務、IT教育、組合機床製造和建築裝修等多個業務領域的企業集團。

　　其他股東方面，東嶽集團（00189.HK）4月9日發佈公告稱，擬認購中民投10億股股份，耗資10億元。東嶽集團創建於1987年，2007年在香港主機板上市，是中國氟硅行業的龍頭企業。

　　上述知情人士還稱，截至目前資金到賬的進展十分順利。與民生銀行一樣，中民投的股權結構亦將高度分散。

　　董文標身兼二職考驗信披

　　另據知情人士對《第一財經日報》表示，中民投由全國工商聯牽頭，民生銀行董事長董文標將兼任中民投董事長。

　　值得注意的是，董文標、孫蔭環正是全國工商聯的副主席，而盧志強現任中國民間商會副會長。與此同時，董文標、盧志強、趙品璋還均是民生銀行董事會成員。不難看出董文標是中民投的核心和發動機。

　　據媒體報道，中民投會在上海黃金地段拿到地塊，董文標預計三年就能回本，項目盈利也將成為中民投向民生銀行現有股東贖買民生銀行股票的重要對價。

　　目前民生銀行最大單一股東持股比例未超10%，以董文標為主的管理層擁有較大話語權。

　　一位民生銀行的人士稱，董文標接手民生銀行時，規模小，在全國性銀行中還排不上號。但到目前，民生隱隱已有成為股份行老大的勢頭。“不誇張地説，這麼多年，董老闆的江山是打下來的”，所以民生銀行很多董事會成員對董文標十分信賴。

　　與中民投一樣，1996年成立的民生銀行亦由全國工商聯牽頭組建，是首家主要由非國有企業入股的全國性股份制商業銀行。史玉柱也是民生銀行董事會成員，但由於準備退休，他不久前辭去了民生銀行股東董事的職務。

　　對於董文標身兼二職的現狀，北京市盈科律師事務所律師臧小麗在接受《第一財經日報》採訪時表示，《公司法》並不禁止同一個人擔任多個公司的董事長或者是法人代表。但如果涉及到上市公司，則需要對可能産生的關聯交易進行充分的資訊披露。

　　《公司法》在對國有獨資公司的特別規定中提到，國有獨資公司的董事長、副董事長、董事、高級管理人員，未經國有資産監督管理機構同意，不得在其他有限責任公司、股份有限公司或者其他經濟組織兼職。但對其他類型的公司，《公司法》並未禁止此類兼職。

　　“寶地”還是“火坑”

　　近年來，由於金融行業令人艷羨的高利潤，産業資本普遍加速了向金融資本的滲透。産業資本控股銀行、保險、證券的案例屢見不鮮。對於銀行而言，在競爭對手越來越多的同時，還面臨著利率市場化的潛在衝擊。

　　“單純地做貸款已經沒有出路了。”上述民生銀行人士稱，去年開始，“民生2.0版”的事業部改革啟動，其中“金融資源整合”就是這次改革的一個原則，要推動事業部逐步從傳統的存貸款模式向專業化投行方向發展轉型。

　　事實上，在民生銀行內部，做公司業務已經不再單純注重存貸款，更多的是強調“整合”與“打通産業鏈”。但受制于《商業銀行法》，民生銀行在進行産業整合時，往往需要引入股權基金，這也意味著，若整合成功，銀行卻難以享受股權增值的豐厚收益。《商業銀行法》規定，不得向非自用不動産投資或者向非銀行金融機構和企業投資。

　　與民生銀行相比，中民投定位於股權投資的資本運作平臺，完全不存在障礙。目前，身處泥沼的光伏、船舶、鋼鐵等板塊都極有可能成為中民投“出手”的行業。鋻於董文標的號召力，中民投的空間十分廣闊，一些觀察人士甚至提到了其成長為“中國摩根”的可能性。

　　1879年，摩根買了紐約中央鐵路75%的股權，並在1900年成為名副其實的“鐵路大王”；之後，摩根又盯上了鋼鐵業，把美國分散的鋼鐵公司合併重組為美國第二大鋼鐵企業—聯邦鋼鐵公司，並在1901年以4.8億美元的價格購買了卡耐基的美國鋼鐵公司，組成當時全球最大的鋼鐵企業。到1930年，摩根財團所控制企業的資産總額已佔到當時美國八大財團資産總額的50%以上。

　　上述知情人士也感嘆稱，這是一盤很大的棋，要是按照設想都做成了，將形成一個橫跨金融和産業的巨無霸。但也有觀察人士認為，中民投最終將駛向何方，前方是“寶地”還是“火坑”，仍充滿太多的不確定性。（作者：鄭西來源第一財經日報）