證券時報：夯實長遠發展基礎 擁抱持續穩健的慢牛時代

　　夯實長遠發展基礎

　　擁抱持續穩健的慢牛時代

　　證券時報記者 呂錦明

　　港股近日強勢再現，週三恒指一舉突破25000點大關，並且在盤中創出了25165點的近22個月新高。而環顧全球各主要市場，在藍籌股整體走強的提振下，美股、歐洲英法德股市都“漲聲”一片，紛紛創出新高，唯有A股獨自黯然神傷。

　　其實，A股市場的表現與發展，正受到越來越廣泛的關注。就在日前舉行的伯克希爾-哈撒韋公司2017年股東大會上，“股神”巴菲特指出，A股的投機和投資一直並存，市場上也會有人一直關注這一領域，他認為投機是一個不明智的做法，需要運氣；芒格則認為，中國的股市價格相對便宜，會有一個更光明的未來，不過中間會經歷“成長的煩惱”。

　　而目前A股最迫切需要解決的問題，是如何讓市場從短線投機回歸價值投資的軌道上。從近期的監管舉措及市場反應來看，其背後折射出的邏輯是我國經濟發展正由過去的數量型增長轉向效率型增長，表現為有市場競爭力的企業在股市崛起，這個質的變化為投資提供了良好的基礎。而在市場環境方面，監管部門勇於直面證券市場存在的各種亂象，大刀闊斧改革，積極引導市場向健康、穩定、長遠的狀態發展，市場參與者的關注點也因此逐步回歸到企業基本面，減少了概念炒作的成分。

　　從A股目前的基本面來看，市場將可借助中國資本市場改革的東風，抓住資本市場進一步擴大對外開放的機遇，在滬港通、深港通基礎上，加快各種互聯互通機制的落實，促進A股與國際資本市場接軌，增強A股在國際市場的認受性，吸引大量海外機構投資者有序進入，這有利於優化A股投資者結構，讓市場回歸價值投資的軌道上。

　　值得一提的是，雖然A股市場在近期出現回調，但保險等藍籌股集中的部分行業市值卻逆市增長。其中，保險業市值增長超500億元，位居首位。既有中國人壽市值增長超200億元，也有海康威視市值增長超過250億元。由此可見，在A股市場，以貴州茅臺、格力電器等藍籌股唱主角為特徵的價值投資理念依然有跡可循。相信A股市場在度過“成長的煩惱期”、夯實長遠發展的底部後，有望迎來更加健康、更加持續的慢牛時代。

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