市場普遍認為美聯儲加息勢在必行

　　美聯儲年內加息只差臨門一腳,過去的一週,國際外匯市場並無太大波動,市場似在醞釀情緒靜候加息決議。在人民幣方面,中國外匯交易中心11日發佈CFETS人民幣匯率指數,人民幣匯率的參照係由過去的單一美元轉變為一籃子貨幣。分析人士認為,該指數將有利於更充分地反映人民幣的市場匯率水準。

　　美元指數回調非美貨幣反彈

　　在一系列美國重要經濟數據的助推下,本月初,美元指數一度站上一百點高位;但隨著市場對加息預期逐漸消化完全及歐元的走強,美元指數經歷了兩周下跌。上周美元指數下跌約0.68%,週五尾盤收于97.6310。

　　非美貨幣方面,歐元對美元匯率延續反彈趨勢,上週一度上探至1.10以上位置,周終收于1.0982,上漲0.90%;英鎊對美元匯率一週上漲0.69%,重回1.52以上高位;美元對日元匯率一週下跌1.87%,尾盤接近120關口。

　　本週三,美聯儲將召開今年最後一次議息會議,在此次會議上將討論決定是否加息。由於過去數月間美國重要經濟數據向好,就業形勢和通脹水準樂觀,市場普遍認為年內加息勢在必行。

　　“市場現在已經逐漸完全消化了加息的資訊,影響市場未來走向的關鍵在於美聯儲會議後的聲明。”中信銀行廣州分行金融市場部負責人梅治信告訴南方日報記者,“整個市場的重心已經轉移到2016年美聯儲下一步的舉措,是將連續加息還是溫和緩慢,這對全球金融市場會有比較大的影響。”

　　梅治信分析認為,目前歐元對美元匯率站穩1.09以上,説明市場對美聯儲明年後續加息的預期偏向溫和,預計不會出現緊湊的連續加息舉措。未來歐元對美元匯率可能繼續在1.06-1.10的窄區間內波動,若美聯儲發表的會議聲明對明年加息預期樂觀,將繼續對歐元造成壓力;若聲明寬鬆超出市場預期,可能助推歐元走上1.13左右的高位。

　　CFETS人民幣匯率指數盯住“一籃子”貨幣

　　12月11日,中國外匯交易中心在中國貨幣網正式發佈CFETS人民幣匯率指數,中國貨幣網以特約評論員評論的方式錶示,該指數的推出“對推動社會觀察人民幣匯率視角的轉變具有重要意義。”

　　以往市場在觀察人民幣匯率水準時,更多關注的是人民幣對美元匯率波動情況。過去的一週,在岸美元對人民幣(CNY)匯率連續5日上漲,一週漲幅逾1%,週五收于6.4538,創8.11匯改後新高;離岸人民幣(CNH)匯率亦上漲1.25%,收于6.5273。以美元為參照,人民幣價格在過去一週貶值逾1%。

　　此次中國外匯交易中心發佈的CFETS人民幣匯率指數,或將改變單獨對照美元價格的傳統。該指數包括13種貨幣,其中美元在一籃子貨幣中的權重為26.4%,歐元佔比為21.4%,日元為14.7%,指數基期為2014年12月31日,基期指數為100點。中國外匯交易中心稱,CFETS人民幣匯率指數主要用來綜合計算人民幣對一籃子外國貨幣加權平均匯率的變動,旨在更全面地反映人民幣的價值變化。

　　招商銀行同業金融總部高級分析師劉東亮認為,推出人民幣匯率指數是人民幣與美元正式脫鉤的信號,中國的匯率政策由盯住美元向盯住一籃子貨幣轉變,兌美元匯率的穩定將讓位於兌一籃子貨幣穩定。

　　梅治信則表示,該指數有利於更加充分地反映人民幣市場匯率水準,“指數的權重設置非常合理,畢竟中國的貿易往來與一籃子貨幣相關,通過這個指數可以讓全球更合理客觀地評估人民幣匯率。”

　　國際化步伐加快明年人民幣匯率或波動增加

　　由於美聯儲即將進入加息週期,美元在2016年存在進一步走強的空間,人民幣仍面臨貶值壓力。隨著人民幣自由化、國際化步伐的邁進,未來人民幣匯率波動或將增加。

　　劉東亮預計,人民幣匯率指數不會維持在100,上下波動2%或許是適宜的區間。在未來的美元強勢週期中,人民幣兌美元匯率的波動性將會上升,以往年均3%-5%的波幅,可能會上升至年均8%-10%甚至更高,逐漸接近其他主流貨幣的水準。劉東亮強調,這將是一個漸進的過程。

　　恒生中國環球市場業務主管黃偉鴻在接受南方日報記者採訪時表示,預計至明年年末,人民幣可能將有序下跌5%左右,不會出現大幅下跌。

　　匯率市場化或將對國內企業帶來更多挑戰和機遇。劉東亮認為,匯率市場化可能倒逼企業關注匯率避險,並激發衍生交易市場的活力。目前,國內大型央企、國企在對待匯率問題上風險偏好過低,匯率市場化將對其起到倒逼機制,迫使大企業對匯率衍生品的風險偏好上升;而市場波動率的加大與風險的上升,有利於匯率衍生品市場的創新,預計外匯期貨等新品種有可能加速推出。與其他金融機構相比,銀行在外匯市場具有優勢地位,人民幣匯率市場化所帶來的一系列變化,將使銀行面對更加廣闊的市場機會,但也會對銀行的外幣資産配置能力、衍生産品定價能力、以及自營和代客風控能力提出更高的要求。(南方日報見習記者 唐子湉)