國家外匯管理局27日公佈的最新數據顯示，截至2011年9月末，我國外債餘額為6971.64億美元(不包括香港特區、澳門特區和臺灣地區對外負債，下同)，其中短期外債(剩餘期限)餘額為5076.25億美元，佔外債餘額的72.81%。

　　我國短期外債佔比的持續上升引起廣泛關注。

　　事實上，近年來，我國短期外債佔比就一直呈上升趨勢。數據顯示，2009年9月末，我國短期外債餘額佔外債餘額的57.39%。2010年末，這一數字已上升至68.44%。今年以來，該數字繼續上升，並已經連續三季度超過70%。

　　專家指出，我國短期外債佔比持續上升與我國近年來進出口貿易高速增長密切相關。

　　從歷史數據可以看出，我國短期外債大部分是與貿易有關的債務。最新公佈的數據也顯示，從短期外債構成看，2011年9月末，與貿易有關的信貸餘額為3749.96億美元，佔短期外債(剩餘期限)餘額的73.87%，其中，企業間貿易信貸佔50.55%，銀行貿易融資佔23.32%。

　　對此，外匯管理局表示，與貿易有關的信貸大多具有真實的進出口貿易交易背景，其增長與我國進出口貿易的增長基本上相適應，因此，這部分短期外債佔比上升不會影響我國外債安全。

　　專家同時指出，短期外債佔比持續走高還與套利資金流入有關。

　　“人民幣不斷升值和國內外利差吸引著企業通過持有外債來進行套利。”國泰君安固定收益部研究主管周文淵表示，而相對於長期債，短期債可以較好規避市場風險，從而導致短期債佔比不斷上升。

　　金融問題專家趙慶明也認為，中外利差和人民幣升值使得企業通過資産本幣化和負債外幣化等方式來實現最大利益。

　　“同時，近年來，國內開始實行信貸規模管制，一些進出口企業在國內難以得到融資的情況下，轉向國外舉債，也是導致短期外債佔比不斷上升的一個原因。”趙慶明表示。

　　短期外債佔比持續上升是否會導致我國外債出現償付風險？

　　“短期來看可能導致外債償付壓力有所加大，造成美元流出。”周文淵認為，但從整體和長期來看，並不存在償付風險問題。

　　趙慶明則表示，目前我國外債餘額還不到7000億美元，相對於超過3.2萬億美元的外匯儲備，外債比例相對較低，因此不管是短期外債還是長期外債，並不存在償付風險問題。

　　“事實上，目前我國對外債實行嚴格管制，整體外債規模也不會過快增長，因此也不存在償付壓力在短期內突然加大的風險。”趙慶明認為。

　　專家同時指出，短期外債佔比上升趨勢也不具長期性，未來隨著人民幣升值預期的逐漸轉弱，套利資金會有所減少，短期外債佔比應該會有所下降。(記者王培偉、王宇）