餘額寶銀行理財品持續“狂歡” 國債失寵風光不再

　　在網際網路金融風行、銀行理財産品狂歡之際，憑證式國債風光不再。

　　3月10日，是今年首期憑證式國債發行的第一天，本期國債3年期、5年期票面年利率分別為5%、5.41%，收益不算低，最關鍵是實打實的，人氣卻比標注著“預期年化收益率”的餘額寶、理財産品差了很多。

　　是餘額寶、銀行理財産品太吸引人了，還是現在注重中長期、注重穩健投資的投資者越來越少了？現在，不妨將國債、餘額寶、銀行理財産品這三種投資做一個比較。

　　國債銷售首日人氣不及往年

　　儘管瀋陽國債承銷行承銷的每期國債的總額度不一樣，但首日銷售進度還是能從一個側面證實國債銷售之冷暖的。

　　一般來説，首日銷量在國債銷售的比重中佔據很大的分量。2008年到2010年國債銷售的盛況：由於全國有些地方開賣的時間早，有的網點在開門後發現已經無國債可售；有的網點搞每人平均限購，最多買2萬或1萬；很多網點的隊伍排到儲蓄所或分理處的門外。

　　相比那時，如今的憑證式國債賣得可真是“靜悄悄”。昨日是2014年首期憑證式國債首日發行，瀋陽一家股份制銀行網點的理財經理對記者説：“國債銷售第一天，只賣出了400多萬，與往年近千萬的銷售額度相比，還不及以前的一半。其中三年期國債銷售要好于五年期國債，投資者現在並不青睞年限較長的投資理財産品。”

　　有金融業界人士説，儲蓄國債中，電子式比憑證式賣得還相對好點，“因為電子式國債還可以通過網銀、手機銀行等其他渠道購買，方便客戶，憑證式要到網點拿一紙憑證，便利程度上還是不及電子式國債。”

　　理財産品、餘額寶分走市場

　　國債，曾經投資市場的寵兒，為何近兩年開始有些“失寵”了呢？

　　一方面，是部分銀行上浮了存款利率至基準利率的1.1倍，國債與銀行定期存款之間的利率差距縮小。比如此次國債3年期與5年期的票面年利率，比同期的定存利率僅高了0.325和0.185個百分點。

　　更重要的是，銀行理財産品搶了國債的不少市場份額。目前市場上理財産品豐富，且不乏銷售期限短、靈活性大、年化收益率較高的産品，致使國債銷售熱度大幅下降。數據顯示，2月1日—4月1日，在售和即將發售的面向全國投資者的1—3個月短期理財産品中，共計有32款預期年化收益率達到或超過6%。

　　記者在市場上發現，1—3個月期限的銀行理財産品當中，均有預期收益率超過6%的産品。在4—6個月以上期限的産品當中，有的銀行預期收益率已經達到6.4%、6.5%，不過認購起點也達到了10萬元和50萬元不等。

　　網際網路金融來勢洶洶，對國債的投資也是個分流。比如説，風頭正勁的餘額寶，最新數據顯示餘額寶客戶數量超過8100萬，規模接近5000億元。尤其是酷愛網購的年輕人，認為這種投資模式很好地兼顧了理財與消費，奉為投資至寶。

　　算一算哪種理財方式最賺錢

　　那麼銀行理財産品的實際收益、餘額寶與國債到底哪個高？

　　三年期國債的票面年利率是5%，三年總收益率為15%。

　　以一款期限為60天的年化預期收益率為5.5%的銀行理財産品為例。事實上，除卻季末、半年度末、年末攬儲大戰，5.5%這樣的預期收益率在平常算是很高了。

　　理論上，投資者一年最多買六次期限為60天的理財産品，但實際上，買不到6次。一款理財産品進行計息是在銷售期結束之後，而産品到期後，資金到賬要延遲兩三天，假設一來一去的資金空檔是10天，買五次理財産品的資金空檔期是50天。5.5%÷360×310=4.736%。如果投資3年，那麼其總收益為14.21%。但這只是預期收益率。

　　餘額寶的收益=(餘額寶資金/10000)×當天基金公司公佈的每萬份收益。記者查詢了天弘基金髮布的增利寶七日年化收益率，基本在4.7%—5%之間，直到最近才超過5%。

　　目前，餘額寶7日年化收益為5.7740%，此外，蘇寧的零錢寶、匯添富現金寶等也繼續“破六”節奏。業內人士分析，長期來看，貨幣基金高收益不具有可持續性，未來“破5”、“破4”也不足為奇。