下周3月宏觀經濟數據將公佈 CPI增速或將回升

　　下周，我國開始公佈3月份及一季度的CPI、PPI等宏觀數據。市場預計，如果數據低於預期，極有可能進一步激發更多的刺激經濟增長的政策出臺。

　　市場預計3月份中國出口同比溫和增長4%左右，較2月份的大幅回落有所回暖。但同期進口增幅料回落至2.4%，較上月10.1%的增幅降溫。貿易差額則有望回歸順差，規模較小或不足百億。中信證券研究報告指出，隨著美國、歐元區和日本的需求都有所恢復，出口增速將有所反彈。進口方面，隨著短期人民幣貶值壓力的增加、中期匯率雙向浮動預期的強化，以及季節效應的衰減，未來進口增速將趨於常態。瑞銀估計，3月進口可能同比出現零增長。

　　此外，3月新增人民幣貸款預計達1萬億元，明顯高於上月，而廣義貨幣供應量(M2)同比增速則料將回落。

　　中金公司最新報告認為，在經濟弱勢下，貨幣政策面臨放鬆的壓力，但是政策放鬆力度仍將視經濟增長下滑幅度而定。

　　中國一季度GDP同比增速可能僅有7.3%，低於年初政府設定的7.5%全年增長目標，並可能創下2009年一季度以來的最低水準。

　　而受翹尾等因素影響，3月CPI同比增速預計回升至2.5%。同時分析師預計，3月工業同比增速小幅上升至9%，零售銷售增速保持穩健料為12.1%；而受房地産投資偏弱拖累，1~3月固定資産投資增速預計微幅升至18.1%。

　　下周國際關注的焦點在歐洲。歐洲央行本週保持指標利率在0.25%的紀錄低位不變，但歐洲央行總裁德拉吉在政策會議結束後舉行的記者會上表示，決心盡全力阻止低通脹持續過長時間，這個政策包括印鈔購買資産的量化寬鬆舉措。一旦歐洲央行開始考慮非常規工具，這對於歐元對美元匯率十分不利。