高鐵“南北統一”盛宴誰最牛？

　　資本市場這波高鐵概念股狂飆令人瞠目。自上週一中國南車、中國北車合併的消息發佈後，短短4個交易日部分題材股漲幅超過30%。

　　對老炒家來説，高鐵狂歡似曾相識。早在2009年至2011年年初的那段經濟刺激時間內，高鐵概念股同樣瘋狂，兩年期間部分題材股漲幅一度逾5倍。然而，歷史不會簡單重演。

　　“南北統一”

　　10月27日，南北車雙雙停牌。有消息稱，兩車合併的細節具體事項最晚于11月3日前公佈。

　　10月30日晚，中國南車(601766)發佈2014年第三季度報告。公司前三季度實現營業收入848.9億元，同比增長50.19%，歸屬於上市公司股東凈利潤39.74億元，同比增長58.29%；基本每股收益0.29元。

　　稍早中國北車(601299)也公佈了三季報。公司前三季度實現營業收入641.66億元，同比增長9.84%，歸屬於上市公司股東凈利潤39.58億元，同比增長65.10%；基本每股收益0.35元。

　　對於南北兩車的合併前景，滬上一家券商長期跟蹤高鐵板塊的研究員向《金證券》記者表示，若合併成真，兩車在國內和國際市場的談判地位肯定大幅提升，未來毛利率和出口成功概率也會明顯提升，二級市場估值提升空間將在20%以上。

　　該研究員強調，兩家公司業務産品類似、同質化競爭嚴重，不利於在中國鐵路裝備走出去過程中形成合力。合併後是雙贏，也為海外市場競爭制勝奠定基石。

　　10月23日，中國北車發佈公告稱，美國馬薩諸塞州交通局正式宣佈其中標波士頓地鐵車輛採購項目，中標金額約為人民幣34.85億元。這是中國鐵路裝備整車首次在美國面向全球招標中勝出，具有里程碑意義。

　　一馬當先

　　“南北統一”也讓高鐵相關概念股迎來翻身機會，例如馬鋼股份(600808)。

　　馬鋼三季度末的每股凈資産是2.9575元，這波高鐵行情之前，股價一直在2元/股上下晃動。不過，公司上周前四個交易日漲幅接近30%，股價有望追趕上凈資産。

　　馬鋼股份證券部人士告訴《金證券》記者，市場關注原因主要有兩個。一是高鐵，馬鋼生産車軌；二是公司三季度業績明顯改善。財報顯示，馬鋼第三個單季實現歸屬母公司凈利潤4.04億元，而去年同期只有0.03億元。

　　知名私募公司負責人則進一步強調，馬鋼股份在這次高鐵板塊裏表現搶眼，還有一個重要原因，就是業務轉型後的盈利模式。

　　《金證券》記者注意到，此前馬鋼股份披露，公司擬以資産收購方式並購法國高鐵部件廠商瓦頓，價格為1300萬歐元，該交易已經通過法國當地法院批准。而此舉也被外界認為是馬鋼延伸産業鏈的重要一步。據悉，瓦頓是世界四大高速鐵路車輪、車軸和輪對的製造和研發企業之一，由於市場需求下滑企業面臨困境。

　　馬鋼股份內部人士向《金證券》記者透露，如今國內高鐵車輪主要依賴進口，如果馬鋼成功拿下瓦頓，就可成為國內高鐵車輪供應商，並購十分划算。更重要的是，瓦頓技術十分過硬。如果能真正獲得瓦頓技術，生産上將實現質的飛躍。

　　群情激憤

　　5年前受熱炒的高鐵零件企業曾被批“空談”，然而時移事異，一些專利産品無論是在生産技術上，或者是運用環境上，已不再是紙上談兵。

　　比如，部分高鐵零配件已向國內生産商開放。滬上一家基金公司研究員向《金證券》記者指出，像高鐵零部件中重要的剎車片屬於耗材，毛利率奇高。高鐵剎車片在2012年之前處於技術保護期，當時全部引進國外産品，但現在已向國內廠商開放。

　　有資格生産高鐵剎車片的博深工具(002282)早在5年前受到資金熱炒，但當年這家公司只有發明專利，而且政策限制下，也不可能為國內高鐵提供産品。不過，董事長劉文勝今年高調表示，公司一直在做關於高鐵剎車片的基礎研究和應用研究工作，在條件成熟的時候，公司會考慮進入高鐵剎車片市場。

　　博深工具證券部人士向《金證券》記者表示，未來剎車片産品將進行上架實驗，不過從研發到生産，需要經歷的時間會比較長。

　　同樣在5年前受到機構爆炒的晉西車軸(600495)，這次也是強勢股。當年市場擔心，公司的高鐵空心車軸業務並未貢獻利潤；公司的空心軸是用於時速200KM的鐵路上，滿足不了真正的高鐵時速。不過晉西車軸2014年半年報顯示，其時速250公里的動車車軸已經通過鐵路總公司組織的評審並完成壓裝，動車“走行系統”關鍵零部件尚未國産化的狀況即將改變。

　　高鐵板塊的利好效應還在延伸，誰將執新一輪高鐵行情之牛耳？《金證券》記者將繼續關注。