債務危機衝擊歐元儲備貨幣地位 美元儲備受青睞

　　國際貨幣基金組織最近公佈的“外匯儲備貨幣組合”最新報告顯示，發展中國家更為青睞美元儲備，而對歐元儲備則持續減持。這凸顯出歐洲主權債務危機對歐元在全球金融體系中的地位所造成的損害。

　　2012年，發展中國家持有的歐元外匯儲備資産為6770億歐元，共拋售448億歐元，減持歐元資産6 .2%。歐元僅佔發展中國家外匯儲備的24%，為2002年以來最低。

　　2012年，儘管發達國家中央銀行持有的歐元外匯儲備增長了15.8%，全球歐元外匯儲備也增長了4.4%，但這一增幅低於美元外匯儲備的增長幅度。當年，各國央行持有的美元外匯儲備增長了7%，其中發達國家美元外匯儲備增長3.9%，發展中國家增持幅度達到11.1%。從各國央行持有的各幣種外匯儲備總額來看，持有美元外匯儲備的總額為3764億美元，而歐元外匯儲備總額為1455億歐元。

　　目前，全球央行的外匯儲備總規模中美元佔比高達約六成，歐元佔比僅為兩成多。美元外匯儲備增長的速度也一直高於歐元外匯儲備。

　　外匯儲備幣種的選擇，清楚地表明瞭各國將何種貨幣視為最穩定、最安全和流動性最強的貨幣。相對於美元來説，歐元在全球儲備貨幣中的地位仍在倒退。

　　經合組織日前發表的中期經濟展望報告指出，全球經濟活動在2013年上半年預計將呈現恢復跡象，但歐元區經濟增長乏力，還將拖累全球經濟復蘇。歐元區三個主要經濟體德國、法國和義大利中只有德國經濟預計將連續兩個季度增長；法國經濟今年第一季度預計為負增長，第二季度有可能反彈為正增長；義大利經濟更為落後，前兩個季度都可能為負增長。歐債危機的持續難以提振市場對歐元的信心。

　　由於市場擔憂西班牙和義大利信用的可靠性，歐元區債券市場已不再具有以往的深度和流動性。而儲備資産必須能夠保值，並且在危機期間易於拋售。歐元區重災國局勢的不穩對歐元的儲備地位造成了打擊。

　　義大利組閣僵局仍未解決並導致政局動蕩，義大利總統喬治·納波利塔諾可能提前提出辭職，對義大利經濟構成了負面影響。義大利政治前景仍因組閣難題而充滿變數，主權債務評級也存在進一步被下調的風險，這使歐元面臨波動風險。

　　最近，鋻於歐盟在向塞普勒斯提供救援中採取了利用大額存款賬戶資金的方法，市場對於日後其他國家發生危機時，歐盟是否會故伎重演存疑，使得一些國家開始未雨綢繆對其外匯儲備前景多加考慮。

　　俄羅斯總理梅德韋傑夫表示，在塞普勒斯問題爆發之後，俄羅斯央行正需要重新審視其外匯儲備的組成結構或在未來減持歐元以避免遭受歐債危機的進一步溢出衝擊。他表示，雖然大家都盡可能想對歐元區的前景保持足夠樂觀，但現狀卻讓人樂觀不起來。所以俄方確實已經萌生了在其外匯儲備中削減歐元比重的想法。目前，俄羅斯的外匯儲備規模居全球第四位。梅德韋傑夫指出，無論從比例還是從總量上來看俄羅斯的歐元儲備規模都已經太大了，這意味著歐元區任何國家發生更多的風吹草動俄羅斯都會受到不同程度的波及。

　　事實上，美元在國際儲備中已經佔有了相當的比重，而歐元又不是十分安全，根據國際貨幣基金組織的統計，各國央行已經開始轉向其他貨幣。2012年第四季度，全球主要央行的澳大利亞元和加拿大元等其他貨幣比重升至6.1%的新高。報告認為，在全球經濟格局變化之下，主要央行正開始尋找五大傳統儲備貨幣以外的選擇。

　　世界黃金協會3月份的數據也對這一趨勢提供了佐證。該協會在其報告《央行儲備多樣化戰略———美元和歐元資産再平衡》中指出，全球央行已開始減少美元和歐元的配置，同時增加購買黃金、日元等傳統資産以及人民幣等新興資産。報告説，全球央行的官方儲備總量已經從2000年的2萬億美元增長到2012年的超過12萬億美元。這12年間的數據顯示美元和歐元的地位發生了巨大轉變，“其他”貨幣在儲備資産中的比例按絕對價值計算則增加到2008年的三倍。 （記者周武英）

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