融資渠道被卡 未來鋼鐵行業壓力增大

　　歷年的中央經濟工作會議均對當年的經濟工作進行總結，對來年的政策目標進行詳細闡述，從中能夠明確了解到未來一年的重點和難點問題。在民生範疇的相關利好一定程度上鼓舞了社會信心，然而難點也非常突出，那就是“過剩行業”的相關問題。從本次經濟工作會議中透露的風向來看，未來過剩行業日子將更加難過。

　　今年整體來説，不少過剩行業迎來一個不錯的局面，其中鋼鐵行業表現異常突出。在前期發佈的三季度上市鋼鐵企業季報數據來看，由於市場方面量價齊升，直接促使鋼鐵行業三季度營業收入表現繼續好轉，數據顯示同比增長20.71%，增幅創2011年三季度以來單季度新高。

　　而在基礎市場上，不少前期運營困難、債臺高築的中小企業也“吃”到了行業利好，整體來説，拖慢了鋼鐵過生産能退出的步伐，甚至部分在2014年至2015年期間已經停産的企業也出現了死灰複燃的情況。

　　雖然就行業表現來看，今年整體光景不錯，但是有很大程度上是在過去兩年中不斷進行淘汰落後産能和去産能工作鋪墊之下，形成的行情回升，另外“環保”因素功不可沒。畢竟市場是一個追逐利益的遊戲，規模化利益被劣勢資源攪動，直接導致的就是前幾年的全行業虧損，這也是在“供給側”基調之下，去産能的大方向所重點關注的問題，同時在本次經濟工作會議中，也已經動真格去佈置未來的工作內容了。

　　“三去一降一補”深化供給側改革，針對過剩行業的去産能任務，雖然目前完成情況進度不錯，但是整體基調已經定下，未來任務仍很沉重。一方面要繼續深化去産能工作，另一方面還要防止死灰複燃的産能攪局。

　　目前根據對中央經濟工作會議的相關理解，未來在很大程度上為了順利進行去産能工作，在企業再融資等方面將出臺實質性的限制政策，在融資市場針對過剩行業將嚴卡輸血渠道。對鋼鐵行業來説，經過近幾年行業表現低迷，銀行體系輸血渠道已經枯萎得差不多了，而若再次嚴卡銀行體系之外的融資渠道，産能過剩行業壓力將大大上升。

　　未來一年，鋼鐵等過剩行業所面臨的大環境可能更加嚴峻，一方面環境保護首次寫進五年計劃，對地方政府的制約性持續增強，將直接影響鋼材的生産範圍。繼續控制輸血渠道，進一步影響企業經營範圍，可供過剩行業輾轉騰挪的空間必將越來越小。

　　作者單位：金聯創（原金銀島資訊）