公私募基金：環保已具備全面上漲基礎

　　採訪對象：

　　張繼榮 景順長城研究總監、基金經理

　　許 傑 建信社會責任基金經理

　　蔡 錚 交銀施羅德量化投資部助理總經理

　　曹 慶 匯豐晉信低碳先鋒基金經理

　　梁 浩 鵬華環保産業基金經理

　　黃岑棟 國金證券財富管理中心分析師

　　王昊禹 深圳凱建宏投資公司董事長

　　周水江廣東西域投資公司董事長

　　匯添富基金

　　好買基金

　　日前，一部環保主題紀錄片成為網路熱點。昨天，環保概念股全線大漲。環保板塊存在哪些投資機會？證券時報記者就此採訪了投資界人士，受訪者普遍認為環保板塊已經具備全面上漲基礎。

　　霧霾紀錄片只是環保板塊走強催化劑

　　證券時報記者：環保板塊本次上漲的持續性如何？如何看待這個事件性行情？

　　張繼榮：環保板塊在2014年整體表現平淡，重量級的政策出臺較少及公司業績低於預期或是主要原因，2015年將是環保政策出臺的大年，包括“水十條”、碳排放交易、土壤修復、環境監測運營等多個政策正加速推進，並有望推出。本次環保板塊上漲的持續性將超過去年，有望和2013年行情相媲美。柴靜紀錄片是一次個體事件，但也契合了加強環保治理，推進産業轉型的大背景，相信會成為環保板塊投資的催化劑。

　　許傑：縱觀整個環保板塊，其實已經具備全面上漲的基礎。首先，環保行業的景氣度在不斷提升。其次，環保板塊在前期快牛的行情中漲幅偏低，有強烈的補漲需求。最後，每年兩會前環保都是熱點，而今年更是重中之重。因此，就算沒有柴靜的紀錄片，環保板塊肯定也會有所表現。不過，未來行情將隨著環保板塊各個行業景氣度的不同産生分化，景氣度高的部分細分領域可能繼續領漲。

　　蔡錚：環保板塊在最近兩年獲得了相當喜人的收益，中證環保指數自2013年1月4日到2015年3月2日的累計漲幅達到了96%，而這兩年也正是人們對環保空前重視的兩年。隨著最近輿論的熱議，兩會召開前期，環保板塊上漲可期，至於其上漲趨勢可否持續，則更多取決於是否有新增環保政策在兩會期間出臺、預熱，從而給資本市場更強的信心。

　　曹慶：隨著這一事件刺激因素的發酵，低碳主題相關板塊與去年相比會有更好的表現。今年前兩個月，環保板塊已漲幅超20%，我們預計今年將成為環保治理的大年，並將進一步促進新能源産業鏈的發展。

　　梁浩：預期是中級別行情，本次事件只是一個催化劑。

　　黃岑棟：從市場表現來看，前期是普漲，後期肯定有分化。在兩會上，霧霾治理肯定會被重點提及。後期社會整體環保的投入也會進一步增加，上市公司環境治理設備的需求也相應會增加。

　　匯添富基金：為解決霧霾及其他污染，我國將進一步加大環保投資，預計兩會將推出1.4萬億元的“生態環境投資包”，後續也將出臺大氣防治法、環境稅、近零排放等政策，並進一步加強執法力度，受益的公司有大氣污染治理（設備、服務）類公司以及環境監測等。

　　2015年可以説是環保股的元年，環保板塊具有的投資機會，主要出於以下判斷：

　　首先，環保投資加速確定。從2014年來看，增速低於預期的環保公司其實非常少，基本增速在20%~40%。2015年是“十二五”規劃的最後一年，政府的投資速度都會加快，預計整個環保行業總投資將超萬億。

　　其次，政策利好將持續刺激。上周，新任環保部部長陳吉寧履新，陳部長之前是清華大學校長，對環保領域有較深的研究。作為專家型部長，其對政策的制定讓行業很期待，也可以看出高層對環保的重視程度。在新部長的領導下，相關政策的陸續出臺將會加速，在可執行性上也會更好。

　　再次，在新環保法的背景下執法力度將會空前加大。舉例來説，之前的罰金是很低的，每年只有20萬元，現在按日處罰，每天可以罰20萬。如果受到整改處罰但不做整改的話，企業負責人會受到刑事處罰。

　　好買基金：環保“十三五”規劃基本思路已經確定，再加上2015年是“十二五”最後一年，各地環保投資力度將做最後衝刺。另外，預計環保也是兩會上的重要議題之一。近期環保政策紅利有望持續釋放，2015年環保板塊行情有望加速。

　　我們重申，建議投資者佈局環保主題基金，把握2015年絕佳投資機會。環保主題基金選擇方面，可以關注被動的指數基金如新華中證環保産業、鵬華環保産業、申萬菱信環保産業，主動管理型基金如匯豐晉信低碳先鋒、長盛生態環境等基金。

　　王昊禹：目前機構持有環保股比例不大，主要在散戶手中，短期環保板塊需要釋放情緒，可能衝高回落，持續性不強。但經歷充分換手後，今年下半年會持續走強，可能出現今年的牛股。

　　環保股長期要看基本面，今年是環保企業利潤的拐點年。其原因：第一，經濟增速下降，環境壓力達到瓶頸，政府會加大環保的投資力度；第二，破壞環境的企業增長會加大成本，對檢測、設備採購和設備改造的需求更大；第三，現在講究經濟品質和環保，會增加環保企業的訂單和利潤。

　　周水江：環保股整體是慢牛走勢，環保産業和國家戰略、環境承受力緊密相連，作為未來産業方向、大的投資主題，可以和文化、軍工等板塊輪動上漲。短期可能衝高回落，估值偏高，需要業績跟上。