2015低通脹或成“新常態”

　　昨天，國家統計局發佈的數據顯示，2014年12月全國居民消費價格總水準（CPI）同比上漲1.5%，漲幅較前一月擴大0.1個百分點，繼續維持在低位。這也導致2014年全年CPI同比上漲2%，遠低於年初3.5%左右的調控目標，創下自2010年以來的新低。

　　京華時報記者顧夢琳京華時報製圖覃超

　　□發佈

　　CPI漲幅連續4個月在“1時代”

　　數據顯示，2014年12月，全國CPI同比上漲1.5%，至此我國CPI漲幅已經連續4個月維持在“1時代”。

　　從八大類物價看，食品價格漲幅依然居首，影響CPI同比上漲約0.95個百分點，是繼續拉動CPI上漲的主力軍；衣著價格同比上漲2.6%，漲幅居前；而另一對CPI漲幅影響明顯的居住價格，其同比漲幅僅為1%。此外，醫療保健和個人用品價格、娛樂教育文化用品及服務價格均小幅上漲，而煙酒及用品價格、交通和通信價格分別同比下降0.7%和1.4%。

　　2014年的國務院政府工作報告提出，我國全年CPI漲幅要控制在3.5%左右。根據國家統計局發佈的數據，2014年全國CPI同比漲幅總體平穩，全年漲幅為2%，不僅低於年初預訂的調控目標，也成為自2010年（3.3%）以來新低。據悉，2009年受全球經濟增長繼續明顯下滑的影響，國際市場初級産品價格持續大幅下降，國內消費品價格下行壓力也較大，2009年全年CPI同比下降0.7%。從2009年中國逐步走出金融危機影響以來，防通脹一直是宏觀調控的重點。2011年，全國CPI漲幅升至5.4%，超過當年年初政府設定的4%的控制目標。但隨後隨著一系列的調控手段，物價漲幅逐步回落，趨向溫和。2012年以來，全年CPI漲幅均完成全年目標。

　　值得注意的是，CPI數據發佈的同時，去年12月原油價格暴跌帶動化工産品價格加速下跌，所以12月生産者物價指數（PPI）同比下降3.3%，創27個月新低。而2014年全年PPI同比下降1.9%，連續3年下跌。

　　□分析　

　　經濟增速放緩物價上漲乏力

　　交通銀行首席經濟學家連平指出，2014年12月CPI同比漲幅有所回升主要是食品價格回升帶動。受氣溫轉冷和雨雪天氣影響，食品價格同比漲2.9%，為近4個月最高，對CPI漲幅有一定的拉升作用。但值得注意的是，由於2014年12月非食品價格同比下降0.8%，自2010年2月以來首次跌入1%以內，導致CPI漲幅繼續維持低位運作。

　　在各經濟體間橫向

　　觀察，我國CPI漲幅在發展中國家和新興國家中也屬於較低水準。例如在金磚國家中，印度11月份消費價格指數為4.38％，巴西前11個月的通脹率為6.56％，遠高於其年初4.5％的目標。

　　中國社科院數量經濟與技術經濟研究所副所長李雪松表示，中國經濟增速有所放緩導致物價缺乏快速上漲的需求面支撐，加之糧食持續增收、國際大宗商品價格走低以及産能過剩仍較為突出等原因，使得2014年國內物價漲幅回落。

　　連平援引數據稱，隨著國際市場原油價格持續走低，車用燃料及零配件價格同比降幅達到12.3%，全年非食品價格走勢呈現趨勢性下行且降幅加快的特點，從目前情況來看，低通脹有可能成為“新常態”。這是一種使通貨膨脹率基本保持在2%－3%，並且始終比較穩定的一種通貨膨脹。

　　□預測

　　物價有望延續平穩走勢

　　交通銀行金融研究中心發佈的報告説，2015年國內經濟運作緩中趨穩，有效需求短期內難以改善，經濟基本面對物價的推升力度有限。同時，經濟“新常態”下貨幣政策保持穩健，物價也不具備大幅上漲的貨幣條件。

　　連平預計，在“新常態”背景下，預計2015年CPI同比漲幅可能下降至1.6%左右。連平預計，2015年上半年低通脹和工業通縮有可能成為經濟運作面臨的風險之一，但這也同時為政策調控提供了足夠的物價空間。

　　據悉，政府在年初制定年度物價調控目標時需綜合翹尾因素、新漲價因素、國家流動資金量、市場的發展趨勢等多個因素。在澳新銀行中國經濟師周浩看來，2015年通脹保持低位的概率比較大，預計2015年CPI控制目標可能下調到3%左右，GDP增速目標可能下調到7%。

　　中國國家資訊中心宏觀經濟研究室主任牛犁也稱，當前12月CPI數據符合預期，但CPI同比漲幅已經連續4個月在“1時代”，這也讓中國經濟整體面臨通縮的風險，在牛犁看來，通縮的風險也將一定程度加劇貨幣政策放鬆預期。