太原剛玉擬收購聯宜電機股權 復牌漲停有補漲性質

　　據經濟之聲《交易實況》報道，停牌三個月後，太原剛玉今天拋出重大資産重組方案，公司打算通過定增攬入聯宜電機100%股權，並同時向控股股東橫店控股定增募資2.3億元，用於加碼聯宜電系統、研發中心及微特電機産業化項目。今天復牌後，太原剛玉封在漲停板上，信達證券分析師範海波、經濟之聲評論員袁建新對此進行分析。

　　太原剛玉目前的主導産品是稀土永磁，也就是釹鐵硼系列産品、物流設備與控制和資訊系統。據公告，此次太原剛玉購入的聯宜電機目前擁有200多個規格、5000多個品種、400多萬台年産能的微特電機行業領軍企業，其電機産品廣泛應用於醫療保健、工業設備、清潔環保、休閒娛樂等多個領域，主營産品門類齊全，應用行業廣泛，抵抗行業週期波動的能力較強。反觀太原剛玉，去年和今年公司釹鐵硼業務都是虧損的，因此急需尋找盈利能力更強、前景更好的行業作為新的業務增長點。

　　信達證券分析師範海波表示，目前釹鐵硼行業低端面臨嚴重産能過剩，高端産品又缺乏訂單，因此整個行業面臨困境。

　　范海波：整個釹鐵硼行業基本上面臨一種就是産能過剩，尤其低端産品毛利率很低，是一個充分競爭的市場，靠價格戰就打，所謂高端用於新能源汽車實際上産能很大，但是産量上不去，就是訂單很小。稀土整合也是影響原因之一，稀土整合國家現在已經批了5+1六個大集團，資源還要隨著地方政府商量，採放權都在地方政府手裏，想拿到資源，地方政府就要延伸産業鏈，産業鏈延伸就要新增更多的下游加工産能，就是説包括永磁這一套，如果沒有原來資源優勢的企業，恐怕就要受點影響，就是説競爭優勢不明顯，新的各地政府以資源換取深加工這套生産能力，會導致進一步的産能繼續擴大，是比較惡劣的一個方面，也是供大於求，嚴重影響未來的發展。

　　經濟之聲：聯宜電機近年來主要靠政府補償盈利，而且聯宜電機的微特電機業務未必能與太原剛玉的釹鐵硼業務形成共振，您怎麼看聯宜電機注入上市公司後的前景？

　　袁建新：應該説一般，聯宜電機最近幾年主要靠政府的補償來獲取盈利，不管怎麼説這幾年盈利，要比太原剛玉原來釹鐵硼的業務要好，從這個角度來看，我個人覺得是一般。當然由於停牌時間比較長，所以今天出現一個漲停，我認為是有補漲的性質。

　　經濟之聲：太原剛玉旗下釹鐵硼磁材業務分為山西英洛華和浙江英洛華。公司下游銷售市場已升級至消費電子、核磁共振、風電、以及汽車、空調等領域，目前國家正在大力推廣新能源汽車，這會不會帶動公司這些高端釹鐵硼業務的回升？

　　袁建新：我想一定程度會帶來一定回升，但是我們也知道新能源汽車的核心，並不是一個高端的釹鐵硼，會用到多少，實際上國內新能源汽車大部分都是鋰電池的，關鍵是鋰的用量比較大，每輛車要好幾百公斤，瓶頸也在這裡，高端釹鐵硼本身在鋰電池汽車上的電機當中用量不大，第二本身産量過剩，所以即便有增長，只不過就是日子好過一些而已。

　　經濟之聲：我們注意到太原剛玉在今年11月份投資組建盤古置業，進入房地産領域，公司稱這主要是“根據公司發展規劃和實際需要，投資組建該公司將有利於公司進一步優化産業結構，對整體戰略佈局也會構成積極影響”，但也就是在12月4日，又出手將盤古置業轉讓出手，怎麼看公司這種行為？

　　袁建新：我想上市公司可能當投資者都是傻瓜，實際上短短不到1個月的轉讓，公司看起來表面非常輕鬆的獲得了1.3個億左右的投資收益，我也沒給它仔細計算。也許有投資者認為上市公司有這樣一個財績能夠點石成金難道不好嗎，我想上市公司如果真的有點石成金的財績當然好，但是這樣的財績你能信得過嗎，哪天公司的盈利狀況如果不錯，會不會因此也運用這種點石成金讓盈利變少變薄呢？翻手為雲覆手為雨有幾個機構機構投資者會看得清、摸得透、看得上它，如果以後沒有機構投資者願意穩定的給上市公司做股東拿出籌碼，那麼未來公司股價上下波動會很大，反過來對小散戶也是不利，即便不是這樣看，就公司的經營管理層來説，如果沒有好的經營思路，沒有好的經營決策，決策上非常隨意不夠成熟，那麼公司也是不值得機構投資者看中的，事實上這家公司到現在為止研究報告是少之又少，這也説明公司這樣這種行為，很多機構投資者是看不上的。

　　經濟之聲：當然這次太原剛玉復牌之後，是封在漲停板的位置上，也有市場分析認識會認為，還有一方面的因素考慮在這之中。因為太原剛玉控股股東是橫店集團控股有限公司，此次停牌前，很多猜測橫店集團會不會將影視資産注入？如果公司稀土永磁和機電業務未能實現盈利，大股東會不會注入其他資産？

　　袁建新：要問大股東，只能希望大股東能夠負起責任來。但是我想對於剛才所説的這種大股東的秀財績，欲取要予，要先想到上市公司要給你回報，那你先得拿出你好的優質資産，不要太小家子氣，如果有優質資産，趁這幾年股市是牛市行情，趕緊拿出來，如果現在不拿出來的話，過了幾年，到時候可能對手已經一騎絕塵，市場這時可能也不會再配合，因為對市場來説可能已經失信。