淡水河谷離不開“中國錢包” 鉅額融資緩解財務壓力

　　在鐵礦石為重歸100美元/噸艱難掙扎的時候，世界最大鐵礦石生産商淡水河谷獲得了中國金融企業75億美元的融資支援。

　　這是淡水河谷與中國進出口銀行、中國銀行簽訂的最大融資支援協議，上一次還要回溯到4年前的“大船計劃”，彼時獲得的貸款是12.29億美元。淡水河谷方面表示，兩次融資性質不同，這次沒有具體項目，合作範圍更寬泛。

　　而在上一筆融資協議後，淡水河谷一掃2009年頹勢，連續兩年實現高速利潤增長。隨著鐵礦石市場的供需轉換，這一次“增資”能否帶動淡水河谷再次實現突破呢？

　　開啟“採購中國”模式

　　7月17日，淡水河谷與中國進出口銀行、中國銀行簽署合作協議，通過該協議淡水河谷獲得兩家銀行共計75億美元的融資支援，今後淡水河谷在巴西和全球其他地區的項目可以通過上述融資，安排購買中國的設備、貨物和服務。

　　“這一合作對淡水河谷和中國裝備製造、工程原材料等企業是雙贏的，一方面保證了淡水河谷未來採購設備的現金流，一方面也為中國相關企業開拓了市場。”我的鋼鐵網諮詢總監徐向春向記者表示。

　　淡水河谷向《華夏時報》記者表示，“淡水河谷目前主要的礦山項目如卡拉加斯鐵礦、莫三比克煤礦等生産，都與中國企業有採購合作。”

　　記者根據公開資料整理髮現，淡水河谷近年來在中國的採購力度逐漸加大，與中國多家企業進行採購合作，其中最知名的是向熔盛重工採購12艘大型礦砂船，訂單總值約109億元。此外，淡水河谷還與中聯重科、中信重工、北方重工集團、上海中遠川崎重工鋼結構有限公司(SCK)、中國港灣工程公司、上海振華重工等保持合作關係。

　　2008年至2013年，淡水河谷從中國供應商處直接採購了53台物料機、55000噸鋼結構、100台大型處理設備，每年從中國直接和間接採購的平均金額數億美元。

　　2013年，首次與國有企業中國港灣工程公司簽訂1億美元土建工程合約後，淡水河谷首席財務官習亞寧表示，“我們在中國的採購從設備拓展到服務，這是一個非常大的改變。以前我們在中國的採購更多是設備，現在我們請中國供應商提供土建服務，這是一個很大的突破。”

　　融資或與增産相關

　　業內人士分析認為，淡水河谷加大採購力度或與其既定增産計劃相關。

　　資料顯示，淡水河谷計劃在2014至2016年間完成數個鐵礦石增産計劃，包括CLN150項目，包括馬德拉港Pier IV碼頭的首次停泊。

　　淡水河谷首席執行官穆裏洛·費雷拉(Murilo Ferreira)預計2014年淡水河谷將生産3.12億噸鐵礦石，其中最重要的卡拉加斯礦區將生産1.2億噸鐵礦石。他還表示，在今後5年，淡水河谷鐵礦石年産能預計將提高到4.5億噸。

　　“鉅額融資協議的簽訂與淡水河谷未來的增産計劃密切相關，隨著淡水河谷取得卡拉加斯鐵礦S11D和附屬項目的所有開工許可，並完成巴西北部帕拉州卡拉加斯礦區N4和N5鐵礦開採許可證續期等，其擴産將進入一線施工階段，這些都需要採購新的設備。”上述業內人士認為。

　　相關數據顯示，中國是巴西重要的鐵礦石出口國之一，而淡水河谷鐵礦石生産量佔巴西的80%，每年生産的鐵礦石約有50%左右都銷售到了中國。

　　此外，競爭對手力拓、必和必拓、FMG都在上調鐵礦石未來的出貨量，中國市場同樣是他們的重點出貨市場，受此影響，淡水河谷勢必增産保持市場份額。

　　來自成本上的競爭同樣在加劇，據了解，FMG正計劃斥資5.5億澳元(約31.74億元)從中國購買8艘大型礦砂船。

　　這與淡水河谷的“大船計劃”相同，2010年，淡水河谷與中國進出口銀行和中國銀行達成融資協議，獲得兩家銀行共12.29億美元貸款，用於委託熔盛重工建造12艘40萬噸級巨型礦石運輸船隻，希望以此解決掣肘淡水河谷與中國合作的運輸成本問題。

　　而目前，12艘巨船已經交付8艘下水使用，雖然由於中國航運企業抵制不能開進中國港口，但這對於降低運輸成本，增加對澳洲兩拓(力拓、必和必拓)競爭力仍起到關鍵作用。

　　中國需求成“救命稻草”

　　雖然淡水河谷積極落實增産計劃，但受制于鐵礦石價格的下跌，淡水河谷利潤空間正遭遇前所未有的擠壓，對上述增産計劃形成巨大壓力。

　　據了解，2012年和2013年，淡水河谷凈利潤同比分別大幅下降74%、89%。

　　今年以來下滑趨勢仍未停止。淡水河谷2014年一季度財報顯示，其凈利潤同比下降19%，至25.2億美元，主要由於中國經濟增長速度放緩，導致鐵礦石價格大幅下跌。該季度淡水河谷的鐵礦石平均售價為每噸90.52美元，同比下降19%，創下自2010年初以來的最低水準。

　　此外，淡水河谷還要向巴西稅收部門繳納其在海外運作而産生的稅收，根據雙方協議，淡水河谷在支付了首期約25.6億美元稅費後，還需要在未來15年內逐月償還剩餘的70.4億美元稅費。

　　徐向春認為，“受鐵礦石價格下跌影響，鐵礦石企業利潤空間都在下降，淡水河谷也不例外，隨著全球鐵礦石供應的提升，中國鋼鐵産量增速的放緩，鐵礦石價格長期來看是下跌的，鐵礦石企業的生産擴張勢必受到其利潤下降的影響。”

　　“中方銀行的融資支援有利於減輕淡水河谷因利潤下降對擴産計劃的影響。”徐向春對記者表示。

　　但淡水河谷依然相信中國對鐵礦石的需求仍將繼續保持增長，並支撐公司的增産戰略。淡水河谷預計，今年中國國內對鋼材的需求會增長3%左右，這會反映到對鐵礦石需求的增長上，即便是鐵礦石價格降低至每噸100美元以下，該公司的卡拉加斯鐵礦擴産項目也是能盈利的。

　　北京國際礦業權交易所數據顯示，去年上半年中國進口鐵礦石約3.85億噸，同比增長5.1%。而今年上半年中國進口鐵礦石4.57億噸，較上年同期仍增長19%。