金融機構分析：二季度製造業景氣復蘇逐步顯現

　　中新社上海3月1日電 (記者 姜煜)中國官方1日發佈的2月份製造業PMI數據為50.2%，環比上月回落0.3個百分點。交通銀行金融研究中心研究員陳鵠飛認為，當月數據回落受春節前後企業有效開工不足影響，隨著假日擾動因素的消退，二季度起中國製造業景氣復蘇將會逐步顯現。

　　而摩根大通中國首席經濟學家朱海斌，以及花旗中國經濟學家沈明高預測，由於中國將以更佳的增長品質換取增長速度，2014年中國的經濟增速或低於7.5%。

　　據陳鵠飛分析，2月PMI購進價格環比下降1.5個百分點至47.4%，創下近8個月新低。此外，1月鐵路貨運量同比增速創下近半年新低、截至2月10日全國重點電廠的日均供煤也由去年末的日均400萬噸左右明顯減少至265萬噸左右，綜合考慮上述數據，一季度中國經濟存在下行壓力。

　　“雖然2月PMI細分指數普遍出現了季節性小幅回落，但受企業對未來三個月發展信心增強所推動，2月生産經營活動預期指數環比大升10.5個百分點至61.8%，增速創近一年新高，微觀製造業生産經營預期改善明顯”，陳鵠飛表示：“受益於2014年改革紅利逐步釋放推動製造業‘産出缺口由負轉正、PPI實現觸底抬升’，預計自二季度起中國製造業庫存擴張、景氣復蘇將會逐步有所顯現。”

　　朱海斌認為，中國新一代領導人將更願意容忍較低的增長速度，力求借此換取更佳的增長品質。經濟改革的優先次序會影響2014年的增長前景，從短期影響判斷，取消行政審批和開放私營部門投資等改革將能創造新的增長點，但是信貸增長放緩、治理部分重要製造業記憶體在的産能過剩問題，則可能會拖累短期經濟增長，最新經濟數據已經體現出來。

　　沈明高判斷，今年初經濟增速不過度下行、不出現迫在眉睫的系統性金融風險，中國就會推動實質性的改革，即使會犧牲一些經濟增長。他稱：“2013年中國新增就業1310萬人，大大超過900萬的預期目標。只要就業形勢穩定，政府對經濟減速的容忍度也將提高。今年中國的宏觀政策會較去年略緊，在偏緊的宏觀政策下，我們認為實現7.5%的增長目標有難度。”(完)