國際線上消息：中國財政部日前發佈消息稱，經國務院批准，2013年適當擴大自行發債試點範圍，上海市、浙江省、廣東省、深圳市、江蘇省、山東省將開展自行發債試點。其中，江蘇省和山東省成為新增可以發行地方債的省份，這是中國允許地方自行發債試點首次擴容。
為何選擇山東、江蘇作為兩個新增試點？中國人民大學財政經融學院院長趙錫軍認為，這兩個省的經濟規模和償債能力應該是重要的考量因素。趙錫軍説：“從前面選的四個省市來看的話，都是東南沿海地區，經濟比較發達的，財政收入也相對比較充裕的這些省市。那這就意味著，他的償債能力相對來講強一些。這次增加的兩個省，我們可以看它的經濟總量的規模也是比較大的。也是在沿海地區，經濟的發展的程度也是在全國來講名列前茅的。再加上他的財政收入情況應該説也是在全國來講也是排在前面，所以他的這種償債的能力應該説也是比較強的。”
自2011年第四季度開始，財政部允許上海、廣東、浙江和深圳四地率先試點自行發債。2011年、2012年地方自行發債規模分別為229億元和289億元人民幣。據悉，中國今年地方債額度為3500億。其中地方自行發債的額度擴大到700億元。中債資信高級分析師霍志輝認為，近年來高額的地方政府負債使得其迫切需要拓寬融資渠道，但目前地方自行發債的規模很小，相對於龐大的地方債務和需求而言都是杯水車薪。
霍志輝説：“地方政府融資需求還是比較大的，因為它自有的財政資金不能滿足它的相關民生支出，包括大量基礎設施建設支出。試點在一定程度上能夠解決一部分，但很小。據我們統計，相比地方政府每年四到六萬億基礎設施投資，這3500億可能是滿足不了大多數需求的。”
2008年以來，中國地方政府實際負有償還責任的債務規模已經超過10萬億元。有9個省會城市本級政府負有償還責任的債務率已超過100%，最高達189%。對於地方政府自行發債試點擴容的風險，趙錫軍認為，目前地方自行發債規模仍實行限額管理，能夠避免債務出現系統性風險。趙錫軍指出：“考慮到項目的還債的可能性，和整個地方政府他償債的可能性來設定這個限額。那麼把這個發債的額度要控制在地方政府償債能力之內，那麼每個地方政府都能夠自己來獨立的償還這個債務，那麼就不至於連帶的別的部門或者別的相應的省份受到影響，避免風險的傳遞避免這個系統性的總風險。”
但趙錫軍強調，由於在實際運作中，中央對地方債務有“隱性擔保”，所以中央要及時了解地方債務的情況和風險。他強調：“由於我們各級地方政府它的財政相對上一級政府不是完全獨立的，所以在這種情況下，下一級政府的債務需要上一級政府來承擔，所以最終要歸到中央政府來承擔。在這種情況下，有必要對各級政府發債情況、償債能力有清楚了解，盡可能讓他們所能承擔的債務在他們償債能力之內。”
1995年頒布的《預演算法》規定，“除法律和國務院另有規定外，地方政府不得發行地方政府債券”。但地方政府在城市建設和發展中又存在著明顯的舉債需求。2009年，中國國務院同意地方發債，由中央代理髮行，列入省級預算管理。中債資信高級分析師霍志輝表示，目前地方自行發債試點只是一個初步的探索，需要完善的還有很多，其中業界一直呼籲的市政債短期難以出爐。
霍志輝説：“最基本的是要對《預演算法》進行一個修訂，但《預演算法》修訂案二稿已經出來了，但這個結果裏面還是按原來規定，要求除法律和國務院另有規定外，地方政府不得發行地方政府債券。這可能需要從基礎制度上進行一些完善。”
(原標題：中國地方自行發債試點擴至六省市 規模尚難滿足融資需求)
[責任編輯： 王君飛]
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