地産銀行頻頻“聯姻” 利益風險成倍放大

　　日前，中國市值最大的房地産發展商萬科對外稱，擬通過旗下子公司以基石投資者身份參與徽商銀行股份有限公司H股在香港的首次公開發行。按每股3.88港元的定價上限估算，萬科旗下子公司此次認購金額將不超過34.3億港元。

　　無獨有偶。10月26日，越秀集團旗下的上市公司越秀地産對外宣佈向創興銀行全體股東提出部分要約收購，以每股35.69港元現金收購最多不超過75%股份。收購全部75%股份所涉及金額約為港幣116.44億元。

　　在業界看來，撇開企業賺取利潤的眾所週知動機，地産與銀行的“聯姻”更多是拓展新融資渠道的嘗試。一直以來，房地産業融資是以銀行貸款的間接融資為主，通過發行股票、債券的直接融資成本又太高，因此，房地産業對直接融資的意願蠢蠢欲動。

　　“以萬科為例，這次認購是它獲取低成本融資的一個方式。如果從其他銀行拿不到貸款，從入股企業更容易進行低成本融資。”盛富資本CEO黃立衝説。

　　亞太城市房地産研究院院長謝逸楓説，房企“染指”銀行，有利資本市場發展與調整融資結構。“控股銀行可以為房企帶來融資創新，其好處遠甚于信託、基金、海外發債等融資方式，今後開發商與銀行深度融合發展將成行業發展大趨勢。”

　　“銀行旱澇保收、利潤豐厚，而近兩年來，中國房地産迎來大反彈，甚至部分危及資金鏈，有理由猜測這是房企居安思危的風險防範。”經濟分析師朱大鳴説。

　　一直以來，銀行缺項目，房企缺資金，二者合作仿佛是一對孿生體。然而，隨著房地産泡沫呼聲再起，銀行不良貸款甚囂塵上，房貸額度收緊等一系列利空因素影響下，銀行與房企的生態關係正在悄然轉變，這無疑加快了地産涉足銀行的步伐。

　　有專家表示，自2009年開始，房地産金融化已呈現加速態勢。“繼中國泛海控股集團、魯能集團、綠地集團、復地集團、華潤置地集團、僑鑫集團、星河集團、萊蒙集團、越秀集團進入銀行業之後，純房地産公司萬科入股商業銀行可謂是一個里程碑事件。”謝逸楓説：“不論是利潤多元化，還是融資渠道擴寬，這表明房地産金融時代正加速到來。”

　　朱大鳴指出，地産和金融相互滲透，在看到利益的同時也必須防範風險。“不可否認，金融業從來就是風險相對較大的産業，特別是當前鬧錢荒的背景下，銀行資産配置不當，地方債與影子銀行都有可能拖累金融業，同時也可能會對房地産業造成衝擊；而房地産市場一旦發生紊亂，也勢必會影響金融安全。二者捆綁，風險也將成倍放大。”