財通資管陷光耀地産危局 第三方機構涉嫌違規銷售

　　2014年5月，光耀地産傳出因資金鏈問題而逾期無法交房的消息，成立不到半年的財通資産旗下産品，也因投向光耀地産旗下項目而蒙上一層陰影。

　　據《每日經濟新聞》記者了解，鉅派投資參與、配合了此項資産管理計劃的發行，分析人士認為，這已從某個角度展示出了第三方理財機構借助資管通道的種種隱患。

　　考驗回款能力

　　光耀地産的資金斷裂危機，使得投資光耀地産子公司的 “財通資産-光耀揚州·全球候鳥度假地特定多個客戶專項資産管理計劃”（以下簡稱光耀揚州資産管理計劃）如今“烏雲密布”。

　　根據合同每半年分配收益的約定，成立於去年12月17日的光耀揚州資産管理計劃將進入第一次付息期。“最近一次付息應該不會出現問題。”財通資産客服表示。另一位業內人士稱，“資産規模不到3個億，付息應該不成問題，關鍵是1年半後的還本付息。”

　　投資説明書顯示，上述資管計劃規模不超2.5億，資管計劃資金通過銀行向項目公司發放委託貸款，資金用於光耀集團揚州全球候鳥度假地項目的開發建設。還款來源於古渡水街等4個項目的銷售回款。

　　除此之外，該資管計劃還設置了項目所在土地抵押，價值5.6億元，抵押率約為44.6%，以及項目公司100%的股權提供質押、現金流監管、資金歸集、資金沉澱、集團擔保等多項風控措施。

　　“這幾個風控措施已算比較完善，不過也是業內通用的風控措施。”北京一位律師對 《每日經濟新聞》記者表示。

　　據財通資産客服稱，財通目前賬上閒置資金還有1.1億元。另據《理財週報》報道，財通資産已經緊急行動，與多家有意向接盤項目的企業、機構積極接洽。一位業內人士稱，“古渡水街項目今年9月開盤銷售，在今年房地産行業走勢下，要實現2.94億回款或存在一點壓力，不過從4個項目共計13.18億的銷售收入計劃來看，到2014年，收回2.5個億，應無太大問題。”另一位業內人士對記者表示。

　　鉅派投資：無第三方銷售牌照

　　財通資管計劃陷入光耀地産漩渦之後，基金子公司借助第三方理財機構配合産品發行的隱憂漸顯。

　　上海一家大型第三方理財機構産品總監表示，財通資産光耀揚州項目可能為鉅派投資的通道業務。據記者向鉅派投資某分公司銷售人員了解，鉅派投資確實參與了此産品銷售，但目前最新進展需諮詢上海總公司。

　　資料顯示，鉅派投資集團成立於2010年，總部設于上海，是融理財諮詢、信託産品篩選、企業融資服務、綜合資産管理等多元金融業務為一體的綜合財富管理服務型公司。

　　“基金子公司的通道業務分為兩種類型。”上述律師表示，第一種類型是第三方理財機構在合同主體上只作為財務顧問出現，收取管理費提成。根據基金管理公司特定客戶資産管理業務試點辦法，沒有基金銷售牌照的第三方理財機構不得從事基金産品銷售，在這種規定之下，很多沒有基金銷售資格的第三方理財機構只是以財務顧問的形式進行銷售推薦，不過“銷售推薦”和“實質性參與銷售”之間界限較模糊。據證監會披露的基金銷售資格名單，鉅派投資並不在其列。

　　今年2月底，證監會向各基金公司下發了 《基金管理公司從事特定客戶資産管理業務子公司內控核查要點（試行）》文件，文件中強調，需關注 “代銷機構是否具備基金銷售資格這一可能存在的違規風險點。”上述律師表示，基金子公司通過不具備基金銷售資格的第三方理財機構進行資管計劃宣傳推介，即使名義上採用財務顧問，可能也會構成違規銷售的嫌疑。

　　上述律師稱，第三方理財機構通道業務還存第二種類型，“這類通道業務中，第三方理財機構不再是純粹的財務顧問，還參與産品設計，基金子公司只是進行事務管理。”

　　一家基金公司督察長對記者表示，在實際業務中，基金公司依舊要承擔對通道業務對手方實力、實際兜底能力的盡職調查義務。

　　對此，鉅派投資人士對《每日經濟新聞》記者表示，公司沒有基金第三方銷售牌照，只是配合財通進行産品的募集發行，客戶直接與財通接觸。

　　在談及這一事件對基金子公司的影響，北京一家基金子公司總經理對記者表示，“光耀地産事件爆發後，無論最終如何解決，首先影響到的是項目管理人聲譽。若項目出現風險，按照證監會監管思路，基金子公司剛性兌付或為小概率事件，根據買者自負原則，投資者需自行承擔損失。不過，根據合同條款，基金子公司若有其他未盡義務，或也將承擔部分責任。”