年終行情清淡 來年仍有驚喜

　　市場仍將衝擊3700點

　　民生證券吳春華

　　本週市場在創出四個月新高3684點後，出現了回調整理的態勢。最低點探至3572點，開始逐步企穩，小幅反彈。由於新股申購凍結資金以及權重股回調整理等原因，使得市場反彈的動能略顯不足，熱點主要集中在新上市的新股上，而缺乏板塊的上漲，短線賺錢效應較差，操作難度增加。對於後市，隨著打新資金的逐步解凍，新股申購規則的改變，市場將迎來一段時間的空窗期，市場流動性向好，但能否有新的熱點出現以及藍籌股能否企穩，是市場反彈的主要因素。

　　臨近年末，藍籌股出現了連續的反彈走勢，除了與産業資本舉牌、政策支援因素外，與其估值較低有一定的關係。在題材股、主題投資等中小創個股得到充分的炒作後，市場回歸對業績的關注也是正常的。特別是養老保險基金入市的條件逐步成熟、國務院顯著提高直接融資比重、混業經營的推進等，都有利於銀行、保險等藍籌股的業績提升。藍籌股的機會更多的是體現在漸進的變化中，需要場外資金特別是機構資金的介入。在目前存量資金運作的情況下，能夠企穩對指數的幫助較大。

　　目前市場的主要矛盾，還是在於供需的平衡中。5%以上控股股東在1月份面臨著解禁的壓力，而且許多中小創的股票都出現了較好的漲幅，部分個股將會承壓。明年，新股發行節奏加快，雖然按市值配售，但是擴容壓力不可小覷，如何維持好資金和擴容的雙向平衡，也是促使市場穩定發展的重要手段。在去産能、去杠桿等因素的作用下，改革的動力依然存在，産業並購、重組等機會或將出現，為市場帶來機會。

　　從技術上看，8月份反彈以來，上證綜指一直受制于年線的壓制，在衝擊年線的時候，成交量沒有同步放大是主要因素。但同時也看到，市場的重心在不斷上移，慢牛格局沒有改變。日K線看，年線在3699點，周K線顯示，30周均線在3663點，這些都對市場構成壓力。按照通道線來看，市場運作在通道線的中間位置，並沒有出現極端的走勢，因此，經過短線的調整後，市場仍將繼續沿著向上的通道運作，主要關注藍籌股能否企穩反彈。

　　來年展望：首先，2016年證券市場將迎來很多的制度創新，上海科創板推出後，戰略新興板和深港通也將落地，意味著更多的創新型企業獲得資本的支援，從而也為市場帶來新的投資機會。創投類公司以及影子股繼續得到市場的認可。其次，主題投資機會，如“十三五”規劃編制所帶來的行業投資機會，特別是智慧製造、資訊安全以及新能源汽車等的投資機會。最後，上交所公佈了2016年1月18日開始公佈年報，至此，2015年年報拉開序幕，高送轉個股會受到市場的青睞，一些成長性較好以及業績穩定增長的個股也會得到市場的認可。應該説，來年行情依然是區間震蕩為主，個股機會較多。

　　關注滬指30周均線壓力

　　九鼎德盛肖玉航

　　本週A股市場總體呈現分化走勢，上海綜指與深圳成指收出一根帶上影線的周陽線，而創業板指數則收出周陰十字星。市場軌跡方面顯示，在主機板拉抬指數反彈過程中，先期反彈的先行指標——創業板指數則出現逆向，不少炒高的創業板股票出現大手筆堅決減單情況。

　　技術指標方面，目前兩市快速指標中的KDJ、W/R、RSI、EXPMA等指標出現向下調整態勢，而市場量能出現一定程度的萎縮；如果以周K線組合來看，在近期高位死叉後，再度拉回，但離超買指標過近，顯示上海與深圳主機板仍須量能的進一步配合。如果我們對比今年8月20日左右日成交量，那麼目前的量能可以用“量價背離”來形容，技術上量能配合不佳，題材運作跡象明顯。

　　值得關注的是創業板指數的疲軟很可能是機構週期性減倉的開始，其因素影響很可能是國務院批准上海戰略新興板的開設，如果上海開設此板時間加快，對於目前市盈率100倍左右的創業板股票而言，很可能形成一個逆轉式的大階段負面影響。

　　四大角度擒弱勢新龍頭

　　廣州萬隆

　　週五是耶誕節，A股並沒有為廣大投資者送上聖誕禮物，而是延續了近期弱勢震蕩的走勢，兩市不僅量能大幅萎縮，熱點也缺乏，讓人昏昏欲睡。這一方面説明市場存量資金博弈有限，另一方面更是意味著市場做多人氣的大幅減弱。

　　盤面上看，在大盤弱勢下，兩市板塊個股進一步分化，其中業績暗淡、漲幅巨大的個股，紛紛出現籌碼鬆動而大幅殺跌，而主力做多的品種卻基本集中到改革、並購重組類個股上。如中海發展復牌後大幅探底回升衝擊漲停，直接帶動了改革概念的高速公路板塊大幅飆升；此外，主力深度介入的億帆鑫富再次逆勢拉升，股價短時間內暴漲達60%，雲意電氣也逆勢迎主升浪，同時並購重組龍頭世紀華通更是逆勢11連板，股價瞬間翻倍等。可見當前大盤雖弱勢，但個股結構性機會卻不斷，我們當前可緊抓龍頭大膽調倉佈局。

　　板塊個股分化中走出結構性大牛股，説明當前市場並沒有想像中的差，還是有一定操作性的。我們認為，當前制約股指最大的因素就是，1月9日大小非解禁放開到期，不少受限股東已急不可耐地預告了減持計劃，自然大大打壓了市場做多熱情。不過大小非減持更多集中在漲幅巨大的中小市值個股上，大盤藍籌股由於估值低企與險資暴力舉牌等，受到的衝擊會減小。再加上下周萬億打新鉅資將解凍，近兩日的三無行情有望被改變。

　　從去年打新的歷史規律來看，打新資金解凍後，往往都會掀起新波瀾。每年年底至來年春，高送轉品種都是市場最閃亮的明星，下周打新資金回歸後，未大幅上漲的高送轉品種，有望成為弱勢行情新避風港，我們可擇機逢低佈局。

　　而在擒高送轉新龍頭方面，我們可從四大角度進行佈局：1。符合三高：即有高凈值、高公積金、高未分配利潤；2。盤子要小，最好不超過1億股，如中泰股份盤子僅有2000萬；3。股價低廉最好不超過30元，牛股都是從低價起來的，前龍頭財信發展暴漲之前股價只有20元；4。有主力積極運作，如産業資本定增或國家隊增持等。