一季度GDP增速下滑成定局 各地打響投資攻堅戰

　　日前召開的國務院常務會議強調：抓緊出臺已確定的擴內需、穩增長措施。分析人士認為，這一提法釋放了穩增長信號。1月和2月經濟數據顯示，當前經濟增長下行壓力加大，一季度GDP增速下跌幾成定局。擴內需、穩增長措施亟待加碼。

　　據中國證券報記者了解，當前各地已

　　打響投資“攻堅戰”，加大保障性安居工程、農業、重大水利、中西部鐵路、節能環保、社會事業等領域投資力度。有關部門正加快制定推出促消費措施。

　　一季度經濟增速下滑幾成定局

　　“1-2月宏觀經濟數據顯示短期經濟增長下行壓力加大。”中金公司首席經濟學家彭文生認為，總需求疲弱，尤其是內需疲弱是經濟增速下行主要原因，大幅降低通脹壓力、抑制企業加庫存動力。

　　“一季度GDP增速下跌幾成定局。”彭文生表示，雖然3月PMI可能將隨天氣轉暖和開工旺季來臨有所回升，工業增加值同比增速可能由於去年3月的低基數有所回升，但今年一季度主要經濟指標同比增速低於去年四季度是大概率事件。“預計一季度GDP同比增速可能會降至7.3%左右。”

　　光大證券宏觀分析師徐高認為，從月度數據推算，一季度GDP增速可能會滑落到7.5%之下。近期出現超日債違約、浙江房企興潤置業事件等問題。7.5%左右的增長目標及“不發生系統性和區域性金融風險”的底線都在經受考驗。

　　彭文生表示，儘管導致需求疲弱的因素近期在邊際上有改善，但增長動能仍面臨下行風險。治理産能過剩及行政、財稅和金融等領域改革，對政府支出和重工業投資抑製作用將持續。去年下半年利率上升對投資不利，雖然近期無風險利率顯著下降，但風險溢價有所上升。過去兩年，人民幣有效匯率大幅走高抑制出口，近期人民幣小幅貶值作用有限。1-2月財政收支對總需求有緊縮影響，未來能否實施擴張性財政政策還有待觀察。

　　各地基建投資加速落地

　　業內專家稱，“已確定的擴內需、穩增長措施”應主要包括保障性安居工程、農業、重大水利、中西部鐵路、節能環保、社會事業等領域投資項目。這些投資項目所在領域已被政府工作報告明確列為中央預算內投資資金的重點支援領域。

　　徐高認為，有這些基礎設施投資項目托底，相信今年二季度經濟增速會扭轉減速趨勢，重新小幅向上。

　　實際上，各地在上述領域的投資戰已打響。其中，基礎設施投資力度加碼。寧波市發改委提出，今後三年全市計劃安排交通重大項目100個，三年計劃投資約580億元(項目總投資為1306億元)，總用地約5.2萬畝，新增建設用地需求約3萬畝。另安排儲備項目32個，力爭完成投資105億元(項目總投資為793億元)。

　　其中，2014年全市交通基礎設施建設計劃安排投資181.8億元，選列88個交通項目作為2014年交通專項行動，三門灣大橋及連接線工程(寧波段)等31個項目開工建設。

　　舟山群島新區提出，今年計劃完成約25億元的交通基礎設施建設投資。自貢市安排重大産業、基礎設施、社會事業、民生保障4個方面重大項目共計253個，計劃總投資2076億元、同比增長14%，年度計劃投資331億元、同比增長16%。鞍山市推出總投資額2040億元的336個投資項目。

　　國家發改委日前公佈的鐵路投資項目成為穩增長的又一信號。公告顯示，有5條鐵路線路建設項目獲批，總投資額約1424億元。這5條鐵路線路分別為新疆紅柳河至淖毛湖、哈爾濱至牡丹江、哈爾濱至佳木斯、青島至連雲港及杭州至黃山。

　　棚戶區改造作為擴內需新增長點將成為投資領域重頭戲。今年的政府工作報告提出：“今後一個時期，改造約1億人居住的城鎮棚戶區和城中村；中央預算內投資擬增加到4576億元，重點投向就是保障性安居工程等領域。”

　　擴消費等多項措施將發力

　　在投資加碼同時，其他擴內需、穩增長相關政策有望出臺。據中國證券報記者了解，商務部已制定“以流通促消費”的五大舉措，即促進便利實惠消費、家庭社區和農村服務消費、安全放心消費、新興熱點消費及綠色迴圈消費五個方面。

　　商務部正加強頂層設計，研究推進電子商務和網路購物健康發展，建立適應電子商務快速發展的流通管理體制。

　　彭文生表示，為減小經濟增長下行壓力，貨幣政策有可能出現一些預調和微調。這可能體現在通過窗口指導的放鬆，適度增加銀行信貸，也可能採取差別存款準備金率或調整存貸比等定向寬鬆措施。