上市公司放款易收錢難 高息委託貸款背後風險浮現

　　香溢融通超兩成貸款到期未收回 高息委託貸款背後風險已浮現

　　端午節前，市場拆借利率突然飆升，股市承壓。同時，由於銀行正常貸款渠道持續收縮，産業資本乘虛而入，上市公司高息委託貸款井噴，今年以來涉及的金額超過200億元。但部分上市公司“放款易，收錢難”，香溢融通超過兩成委託貸款到期收不回來，華儀電氣、金馬集團等貸款展期。分析人士指出，在經濟形勢整體不景氣，債務成本高企下，委託貸款的隱憂值得關注。

　　現狀1 多家上市公司發放委託貸款

　　5日，A股上市公司寧波韻升表示，將向溫州銀聯投資置業提供委託貸款3億元，年利率高達12.6%。而據本報記者不完全統計，隨著銀行信貸不斷收緊，不少上市公司熱衷通過委託貸款支援相關企業，而地方融資平臺和房地産成為兩大不可忽視的領域。

　　寧波韻升最新的公告顯示，該公司將委託長安國際信託向溫州銀聯投資置業提供3億元的1年期貸款，年利率為12.5%。而對方以其持有的溫州蒼南火車站地塊提供土地抵押擔保，寧波聯合集團為溫州銀聯置業提供連帶責任保證擔保。

　　實際上，近期上市公司通過金融機構發放高息委託貸款的個案不在少數。除了寧波韻升外，亞通股份、陜鼓動力、杭鍋股份、陽光城等多家上市公司都發佈類似公告。

　　據本報記者不完全統計，今年以來有110家的公司有委託貸款記錄，合計金額約200億元。其中，復星醫藥稱，2013年，該公司及相關控股子公司和孫公司之間新增委託貸款額度不超過15.88億元，年利率在4.5%~7.04%。

　　“上市公司委託貸款這幾年增加得比較快，主要是銀行貸款難度加大，迫使部分企業專項利率偏高的委託貸款。”一位券商人士告訴記者。從目前利率來看，多數都高出央行基準利率很多。如波導股份為兩家公司提供的1億元的委託貸款利率分別達到18%和16.50%。方圓支承向某公司提供的5000萬一年期委託貸款利率也高達16%。

　　現狀2 不少貸款流向地産和融資平臺

　　不少通過較高利率獲得的資金流向了地方融資平臺和房地産領域。僅今年以來就超過10家公司為地方融資平臺提供資金支援。另外，北大荒、波導股份、方圓支承等都在為房地産公司輸血。

　　雲內動力今年3月份發佈公告指出，同意公司在符合國家法律法規及保障投資資金安全的前提下，委託銀行向昆明市市屬投資融資公司提供5億元委託貸款。期限為3年，貸款利率為固定年利率，大約為10%~13%。雲內動力表示，以暫時閒置自有資金進行委託貸款，有利於提升公司的資金使用效率，使公司自有資金取得較高的收益水準。而此前，雲內動力已向昆明城投和昆明産投兩家融資平臺共計提供了8億元委託貸款。至此，雲內動力向當地融資平臺委託貸款達13億元。

　　同時，在國家嚴控房地産融資後，不少中小開發商從銀行較難獲得資金支撐，轉而向部分富裕的上市公司求助。如方圓支承提供的5000萬元貸款都是流向馬鞍山市世榮房地産開發有限公司。波導股份的1億元高息貸款也是流向兩家房地産公司。

　　有分析認為，地方融資平臺和房地産開發貸款，監管層三令五申要求嚴控，使得傳統的銀行貸款融資渠道受阻，部分開發商和地方投資融資平臺不得不另辟蹊徑，“即使付出比銀行利率高出幾倍的成本，那也是沒有辦法的。”一位券商人士認為。

　　隱憂 委託貸款逾期頻現

　　雖然多數上市公司通過委託貸款獲得高額回報，但背後的風險已經浮現。被戲稱為委託貸款之王的香溢融通7日發佈公告稱，該公司已有貸款到期無法追回，不得不“在法庭上見”。而此事也引起業內人士對大量委託貸款風險的擔憂。

　　香溢融通昨日表示，2010年12月10日，公司控股子公司浙江香溢金聯、浙江香溢擔保分別委託銀行向浙江大宋控股集團發放貸款2000萬元和3000萬元，借款期限均為2011年中旬到期，後展期至2011年9月7日，借款年利息均為18%。但貸款到期後，大宋集團沒有按時歸還貸款。因此香溢金聯、香溢擔保向法院提起訴訟，要求大宋集團分別歸還香溢金聯、香溢擔保貸款本金2000萬元和3000萬元，並支付違約金等。

　　而記者查詢香溢融通年報，雖然該公司委託貸款收益不菲，但已經有超過兩成的貸款到期未還。財報顯示，截至2012年，香溢融通發生39筆委託貸款，涉及金額11.60億元。不過，到期未能及時歸還的有8筆，佔到20.51%。

　　除香溢融通外，還有華儀電氣、金馬集團等貸款也出現展期。因此，業內人士指出，縱觀今年以來上市公司委託貸款公告，有不少公司放款易，收款難，逾期、展期、賣債、訴訟頻發，投資者可能會遭受大盤下跌和相關公司壞賬攀升的雙重傷害。(文/表 記者張忠安)

[責任編輯： 王君飛]