鐵路實行政企分開 資産盈利水準有望提高

　　昨日國務院機構改革和職能轉變方案公佈，鐵道部不再保留，國務院將組建國家鐵路局和中國鐵路總公司。將鐵道部擬訂鐵路發展規劃和政策的行政職責劃入交通運輸部，國家鐵路局由交通運輸部管理，承擔鐵道部的其他行政職責，中國鐵路總公司承擔鐵道部的企業職責。

　　有券商人士指出，隨著鐵路運輸改革逐步推進，未來鐵路板塊有望迎來更多的政策利好，而包括鐵路貨運運價機制市場化、客運市場化、多元化經營等都將不斷提高鐵路資産的盈利水準，相關上市公司也有望獲益擴大市場份額。

　　去年三季度

　　負債率61.81%

　　國金證券分析師瞿永忠認為，鐵路改革內在動因分為“主動性和被動性”兩方面，主動性因素主要是鐵路系統主動尋求變革動機強烈，被動因素是鐵道部收支狀況惡劣，投融資體系難以為繼，鐵道部管理體制基本不適應鐵路運輸經濟發展內在要求。鐵路改革外在條件已經基本成熟，高鐵戰略投資完成大半，鐵路能力緊缺逐漸轉向“供需平衡或略有富裕”，改革條件成熟。

　　但改革後鐵道部的鉅額債務如何化解、未來融資等問題也成了外界關注的焦點。對此，鐵道部部長盛光祖表示，應該區分公益性債務和經營性債務，按照有關政策法規認真研究，妥善解決。資料顯示，截至2012年三季度，鐵道部資産為4.3萬億元，負債2.66萬億元，資産負債率為61.81%。鐵道部也是中國最大的企業債券發行部門，鐵道部在2012年發行的債券達到了1640億元。

　　有分析指出，此次政企分離也有助於鐵路建設融資，而目前盈利能力較好的鐵路貨運無疑將能更好地吸引社會資金進入。對於新組建的中國鐵路總公司，盛光祖也希望社會資金積極投入，現在有很多投資公司，也鼓勵外資投入。

　　盛光祖否認了大部制改革後鐵路投資將受到影響的説法，他表示，實行大部制管理後，包括鐵路、公路、水路、民航都可以統一規劃，能夠形成整體合力，中國的綜合交通運輸能力會有很大的提高，對於鐵路本身而言，未來可以發揮自身運量大、低排放等優勢，得到很好的發展。

　　市場化改革將提高盈利

　　業內人士指出，在政企分離的同時進行機制改革中，貨運市場化是主戰場之一，包括運輸組織改革，運力計劃下放，運價上調，鐵路貨運和社會物流對接，積極發展專業物流，鐵路貨運體系迎來深刻變化。根據此次的《方案》，將加快推進鐵路投融資體制改革和運價改革，建立健全規範的公益性線路和運輸補貼機制，同時繼續深化鐵路企業改革，建立現代企業制度。

　　多家券商也指出，改革中，鐵路運輸行業將不斷迎來利好，包括鐵路貨運運價機制市場化、客運市場化、多元化經營等都將不斷提高鐵路資産的盈利水準，相關上市公司也有望獲益擴大市場份額。

　　鐵路改革蓄勢待發而且當前鐵路投資逐漸趨暖，鐵路設備製造企業將直接受益。包括大秦鐵路、廣深鐵路等貨運公司有望在貨運價格改革中獲重大利好，專業物流公司鐵龍物流在改革中獲得內生發展和平臺整合的重大歷史機遇。 (記者 索冬冬)

[責任編輯： 王君飛]