結束三連跌 PMI小幅回升至50.3%

　　中國物流與採購聯合會、國家統計局服務業調查中心1日發佈數據，3月中國製造業採購經理指數(P MI)為50.3%，較2月回升0.1個百分點，為近3個月來首次回升。市場分析認為，PM I回升力度雖然偏弱，但仍預示經濟增長放緩的趨勢將得到緩解，政府有望加大政策支援力度，從而提振製造業的盈利預期，改善企業市場預期。

　　從12個分項指數來看，同2月相比，生産指數、新訂單指數、新出口訂單指數、採購量指數、原材料庫存指數、産成品庫存指數、進口指數、從業人員指數和生産經營活動預期指數均出現回升。其中進口和新出口訂單指數上升幅度超過1個百分點。積壓訂單指數、購進價格指數和供應商配送時間指數回落，其中購進價格指數回落最大，幅度為3.3個百分點。

　　國務院發展研究中心研究員張立群分析認為，3月PM I略升，儘管包含季節性因素影響，但仍然預示未來經濟增長趨穩。其中進口和新出口訂單指數較大幅度提高，預示未來外貿形勢趨好。原材料購進價格指數較大幅度回落，預示去庫存活動仍將持續。

　　交通銀行金融研究中心研究員陳鵠飛表示，受益於國際市場小幅改善、匯率波幅區間擴大和人民幣匯率階段性貶值，3月小企業PM I回升至近8個月以來的新高。預計未來數月，外向型居多的小型製造業PM I景氣活躍度將繼續回升。在一季度中國經濟增長下探觸碰底線、經濟增速下行壓力有所增大的背景下，政府將進一步加大穩增長、調結構和促改革相結合的政策支援力度，政策有望預調、微調，這將有助於提振製造業的盈利預期，推動製造業景氣趨於改善。

　　華創證券宏觀分析師牛播坤説，在進入經濟活動旺季後，3月PM I小幅升0.1個百分點，幅度遠小于歷年均值，且低於2013年3月0 .8的環比增幅，進一步確認經濟總體狀況偏弱。積極因素表現為企業預期或有所改觀，開始增加原材料採購，3月採購量指數升0.9個百分點至50.3%，原材料庫存指數亦回升。

　　國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示，PM I自去年11月後首次回升，預示我國製造業總體平穩向好。春節過後，企業集中開工，生産經營活動趨於活躍，推動PM I小幅回升。從企業信心看，生産經營活動預期指數連續3個月位於臨界點以上，3月更是升至12個月以來的高位62.7%，位於較高景氣區間，企業對未來市場預期較為樂觀。

　　PM I回升也讓各方看好二季度的經濟情況。澳新銀行大中華區首席經濟師劉利剛表示，從季節性趨勢來看，在過去的8年中，3月PM I一般要高於2月2.8個百分點，今年0.1個百分點的增幅表明整體經濟並沒有顯著提升。但近期中國高層講話透露出穩增長的跡象，伴隨著中國財政計劃的開展，中國經濟的減速趨勢將得到緩解。從歷史經驗來看，新開工投資項目一般在兩會之後也會出現顯著上升，配合較為寬鬆的貨幣政策，未來幾個月中國經濟將會出現好轉，我們也認為今年中國經濟最差的時期已經基本過去。

　　中國銀行預測，二季度中國經濟同比增速可能達到7.5%，略高於他們預測的一季度值7.4%。