中國國家凈資産逾300萬億 陷債務風險可能性低

　　中新社北京12月23日電 (記者 周銳)中國社科院副院長李揚23日在此間透露，雖然2007年到2011年間，中國國家總負債從118.9萬億元(人民幣，下同)增加到242萬億元，但同期，中國國家總資産從284.7萬億元增加到546.5萬億元。二者間的差額、中國國家凈資産從165.8萬億元增加到304.5萬億元。

　　李揚是在“中國國家資産負債表分析”國際研討會上説這番話的。在本次會議上，社科院“中國國家資産負債表研究”課題組發佈了其最新研究成果——《中國國家資産負債表2013》。

　　這份報告指出，從2007年到2011年間，中國國家整體的資産負債率(總負債與總資産之比)呈上升趨勢。特別是在受到金融危機影響較大的2009年和2010年間，資産負債率上升幅度較大。此後，該指標在2011年雖有輕微回落，但仍舊遠高於2007年的水準。

　　李揚指出，上述變化表明，在中國國家資産形成中，對債務融資的依賴有所上升，進而造成債務風險相應提高。

　　值得注意的是，在中國國家總資産中，存貨佔比近年來大幅上升。李揚分析説，存貨佔比激增，既可能反映企業對經濟復蘇的預期向好主動加補庫存；也可能同中國當下普遍存在的嚴重産能過剩有關。李揚指出，他更傾向於後一個原因，即認為産能過剩是存貨佔比激增的主要因素。

　　今天發佈的研究成果還著重對主權部門的資産負債情況進行了分析。

　　主權部門又可稱為“廣義政府”，包括中央政府、地方政府、國有非金融企業、行政事業單位、中央銀行、以及國有金融企業。

　　報告顯示，2000年至2011年，中國主權資産的增幅要高於主權負債。相應地，中國政府凈值的規模一直處於不斷增長之中。從2011年情況看，按寬口徑匡算，中國主權資産凈值為87萬億。但考慮行政事業單位國有資産變現能力差等因素後，窄口徑的主權資産凈值為21.6萬億。

　　李揚指出，無論採用寬口徑還是窄口徑，中國的主權資産凈額為正，表明在相當長時間內，中國發生主權債務危機的可能性較低；但是，包括養老金缺口在內的或有負債風險值得關注。

　　李揚表示，如果繼續執行現有養老保險體系，到2023年，中國全國範圍內職工養老保險即將收不抵支，出現資金缺口，需要動用養老保險累積結余。到2029年，累計結余將消耗殆盡；到2050年，職工養老金累積缺口將達到802萬億元。(完)