中國並購浪潮涌動：機械裝備行業黑馬隱現

　　中新網8月12日電 連月來，“中國企業躋身全球第六次並購浪潮主角”的提法不斷見諸媒體，相關數據也顯示，中國企業的並購無論是從金額還是數量上，都成為當之無愧的主角。而與此同時，國內國企改革的大勢也進一步催熱了並購的話題。

　　在此背景下，奇瑞重工成了一個典型樣本：國資退出、産業投資者和資本投資者進入。根據長江産權交易所的公告，蕪湖市建設投資公司、奇瑞控股以及蕪湖遠大創業投資公司三家持有的奇瑞重工股權轉讓底價為28億元人民幣，受讓方則明確要求為“2013年中國裝備製造業100強排行榜”上位居前50名、管理資産規模大於200億元的私募投資機構。

　　經歷了三年孵化的奇瑞重工能否據此化蝶飛翔，也成了行業熱門話題。作為奇瑞控股的主要板塊之一，奇瑞重工以業內公認的建設成就完成了其業務佈局：農業裝備、工程機械、工業車輛等領域均有涉足。這當中，農業裝備則是奇瑞重工的重點佈局。

　　熱詞中的奇瑞重工：行業增長該如何破局？

　　從起步時間來看，奇瑞重工的誕生時機並不太好，2011年，距4萬億的刺激兩年有餘，正是工程機械行業産能擴張落地之時，政策刺激逐漸接近尾聲，市場需求進入到相對趨緩階段，産能過剩長期困擾著領域內企業。由此，圍繞著奇瑞重工股權轉讓的爭論，核心在於農機行業前景如何。

　　2011年以來，工程機械行業逐步進入低迷期，産能過剩也成了尾大不掉的行業困境。數據顯示，2013年，國內唯一的上市農業裝備製造公司第一拖拉機股份有限公司總資産收益率僅為1.29%。同時，農用拖拉機和聯合收割機的生産世界排名第一的CNH公司，2013年總資産收益率也不過2.23%。

　　然而，看多者堅信機械裝備行業正在變局中醞釀“黑馬”，尤其是在各個細分領域。一位分析師指出，傳統機械行業的景氣度已在底部維持了較長時間，從單純的市場需求來看景氣度回升的空間不大，然而伴隨國企改革背景下的資源整合、轉型升級，部分涉足新經濟的機械子行業正面臨一次重大變局。

　　業內人士普遍持有此觀點。中國機械裝備工業協會相關專家表示，過去十年，中國農機工業在全球佔比由10%提高到去年的19.7%，能看出中國農機話語權在提高，所以機會肯定有；要提高中國機械裝備在全球話語權，這是可行的，但需要我們有一定的數量級體現。

　　一些行業內人士分析指出，國內農機製造企業與國外農機製造商最大的差別不是在盈利能力上，而是在於創新和研發上。如何通過改革、創新，從體制和制度上更好地適應市場競爭和企業發展的需要，這不僅是奇瑞重工，而且也是整個中國裝備製造業必須思考的問題。

　　除了對整體預期看好，奇瑞重工自身的發展也表現良好，短短三年間已經完成了産業鏈佈局，目前已擁有460余家核心供應商為主體的供應鏈産業戰略聯盟，近千家的國內兩級網路資源和海外網路資源。同時，奇瑞重工每年用於研發的投入佔據年銷售收入的5%，其創新能力也得到多方認可。

　　並購與創新：黑馬能否據此練成？

　　事實上，回到全球並購浪潮中來看，奇瑞重工乃至當前中國躁動的並購市場並不新鮮。數據顯示，歷史上曾經發生過五次大的全球化並購浪潮，僅僅在上世紀90年代，也即被譽為第五次並購浪潮中，十年時間裏，美國企業進行了數萬億美元的並購，局面持續到2001年“9·11”事件才最終減速。

　　上一輪並購浪潮的結果顯而易見：並購給企業帶來了持續創新的動力，美國企業持續控制全球市場。被譽為“弄潮兒”的中國企業能否抓住此輪並購浪潮機會、持續創新以形成對市場的控制力，目前還有待觀望。

　　不過，從中央連番打出的“國企改革”、“推進民企發展”、“推進産業結構轉型升級”的方向，以及中央宏觀經濟政策“穩中求進”的預期上來看，前景可期。奇瑞重工試圖借“國資退出”、通過並購、戰略重組實現産業升級，正是在此背景下進行的。

　　“通過合作、聯合、整合給出新的技術管理以及全球化的能力，能縮短轉型升級的時間。”奇瑞重工股東方表示，經過3年的發展，奇瑞重工已經初具規模，國有資本這時候選擇退出，主要是為了吸納新的資本，這些新引入的資本在技術、管理、全球化運營等方面都將有更高的要求，可以支援奇瑞重工的良性發展。

　　“引入機械製造行業前五十強的産業投資者，將為奇瑞重工的發展帶來技術、研發、市場、管理等全方位的支援，對促進其做大做強有更大幫助。”行業分析指出，國資退出、産業投資者進入、戰略資本介入，將形成一個市場化的合力，推進奇瑞重工實現産業升級、跨越式發展。

　　“從奇瑞重工這個樣本開始，未來機械裝備行業有望迎來新一輪戰略重組，並最終觸動中國機械裝備行業的轉型升級，加快我國相關機械設備産業走向國際市場。黑馬是誰，值得期待。”前述人士表示，奇瑞重工的股權轉讓，有望成為中國機械裝備行業通過體制、機制創新，實現跨越式發展的開始。