金盃汽車連續4年資産負債率超90% 靠政府“輸血”扭虧

　　主營乏力靠政府“輸血”扭虧由於公司融資需求大，財務費用負擔較重，資産負債率大大高於行業平均水準，短期內提升盈利空間的難度較大

　　主營乏力靠政府“輸血”扭虧

　　由於公司融資需求大，財務費用負擔較重，資産負債率大大高於行業平均水準，短期內提升盈利空間的難度較大

　　雖然金盃汽車2013年全年繼續實現盈利，凈利潤同比下滑幅度僅有兩成，但是扣除非經常性損益之後，公司的凈利潤就變成了虧損，這份成績單就有些難看了。公司由虧損成功變成盈利的當中，政府補助起到了舉足輕重的作用。

　　與此同時，從2010年到2013年，連續4年公司的資産負債率年年高達90%以上。“包括整車企業和零部件企業，汽車製造業的行業資産負債率一般都在50%-60%之間，金盃汽車遠遠超出了行業平均水準。”有分析人士告訴《證券日報》記者。

　　主營乏力

　　翻閱金盃汽車2013年年報，公司2013年實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為1767萬元。不過，扣除非經常性損益之後，公司的凈利潤變為虧損1591萬元。

　　其中，不包括與公司正常經營業務密切相關，符合國家政策規定、按照一定標準定額或定量持續享受的政府補助，計入公司2013年損益的政府補助為2823萬元。除了政府補助之外，公司得到的債務重組損益為1654萬元，其他營業外收入和支出為1795萬元。

　　公司也不僅僅是在2013年得到了政府的輸血，2012年公司收到政府補助高達4200萬元。

　　“公司主營業務乏力，金盃汽車的主要整車産品為輕型貨車，2013年這個市場還是不錯的，金盃的發展明顯沒有落後於行業平均水準。”上述人士表示。

　　來自中汽協的數據顯示，2013年國內貨車市場結束了下降趨勢，呈現小幅增長。全年共銷售349.5萬輛，在貨車主要品種中，重型貨車增速最為明顯，高於貨車行業15.9%；輕型貨車共銷售190.8萬輛，同比增長3.56%。

　　對此，公司表示，2013年公司實現整車銷售10.02萬輛，車輛公司市場佔有率為5.25%。與去年産銷持平，公司的增長率略低於行業的平均水準。與同行業生産技術相比，公司輕型貨車生産技術、研發水準處於行業中游水準，産品單一。

　　資産負債率超90%

　　Wind數據顯示，2013年，金盃汽車的資産負債率為90%；2012年，公司的資産負債率為91.35%，同年汽車製造業行業資産負債率為55.69%。2011年，金盃汽車資産負債率為90.17%，2010年為90.69%。

　　就此，記者致電公司董秘辦公室電話，電話一直無人接聽。

　　資産負債率連續多年高達90%以上，對此，公司在歷年年報中並沒有詳細表述相關原因。從2012年和2013年兩年的年報中，在描述企業面臨的風險方面，記者均看到了同樣的表述，公司表示，近幾年，商用車市場競爭日趨激烈，企業面臨人力成本不斷上漲和産品價格競爭激烈的尷尬困境，利潤空間受到擠壓。

　　當下的金盃汽車，缺錢的困頓也非常明顯。“由於車輛公司整體搬遷項目預計需求資金15億元，技術改造、産品升級換代、新産品開發、業務拓展等方面的經營也對資金需求較多，目前公司資金來源單一，過度依賴銀行借款和票據融資，資金短缺的矛盾非常突出。”公司表示。

　　“金盃汽車的財務費用很高，資産負債率遠遠高於行業平均水準，短期內改善主營狀況，提升盈利空間的難度較大。”上述人士表示。記者 胡仁芳