央行重啟正回購“收錢” 分析稱不代表貨幣政策收緊

　　時隔逾8個月央行再度重啟正回購回收流動性。昨天央行在公開市場進行了480億元14天期正回購操作，但回籠資金舉動並未造成資金面緊張，昨日拆借利率繼續回落走勢。分析認為，連續回籠資金的操作並不代表央行在收緊貨幣政策，而是正常對衝節前投放資金。

　　拆借利率繼續回落

　　隨著春節長假後資金回流，央行公開市場上周再現“空窗操作”，由節前的大額注資轉為單周凈回籠4500億元人民幣，創出近一年新高。本週，央行繼續發力回收流動性。

　　昨天，央行進行480億元人民幣14天期正回購操作，中標利率3.8%，為時隔逾八個月後重啟正回購。央行最近一次在公開市場上進行正回購操作為2013年6月6日，招標量100億元，期限28天，中標利率2.75%。

　　正回購是央行回購流動性的工具之一，這將減少市場上的資金。但由於現金回流銀行體系、外匯資金流入以及機構資金面預期轉暖等因素，銀行間市場資金面狀況持續向好。在昨天正回購操作後，上海銀行間同業拆借利率短端品種仍舊不改回落態勢，隔夜、1周品種依次下跌27.10基點及13.60基點，行至2.6800%和3.7430%的較低位置。

　　分析稱不代表貨幣政策收緊

　　1月份我國新增信貸和社會融資額雙雙超出預期，分析指出，考慮到現金回流短期將持續，外匯佔款也有望保持增長，央行適度重啟正回購，將避免短期流動性走向氾濫，並不代表貨幣政策收緊。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委認為，央行重啟正回購符合市場預期，這也是歷年春節之後的例行操作。因節後現金大量回流，且預計外匯佔款新增較多，當前隔夜和7天利率已落至合理利率區間下端。而與節前釋放流動性一樣，本次操作是為了避免流動性過於寬鬆，熨平資金面的波動。

　　申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇表示，央行正回購是對節前投放資金和節後資金回流的正常對衝；從經濟增長和M2為13.2%的增長看，貨幣政策沒有必要松和緊，維持中性是最佳選擇；流動性寬鬆格局將持續到兩會。

　　新京報記者 蘇曼麗