“隔壁老太太現象”

　　 當股市在短短一個月內從2900點上漲至3400點，很多人卻不賺反虧，滿倉踏空這樣的自我調侃成了當下熱門詞彙。上海交通大學投資者研究中心發現，投資者在持續牛市中的幸福感和自信程度都會不同程度提升，盲目地高位跟進通常是很多投資者的選擇，也是這樣的迴圈引起了短期內市場一波接一波的上漲。

　　 “隔壁老太太現象”指的就是這樣的一種迴圈。聽聞隔壁老王等人在牛市中狠賺了一筆，鄰居老太太也會信心滿滿、不假思索隨同涌入股市。運氣好的話，如果老太太跟風還算迅速，牛市還在半山腰，往往還能小有浮盈；但若是不幸接了牛市最後一棒，老太太們恐怕難以避免“滿倉套牢”的困境。

　　 誠然，類似隔壁老太太這樣的羊群效應，是一種投資者面對市場的自我保護，也是人性缺陷的體現。賬面金額的增長是更多投資者的唯一評判指標，也因此使得投資本身就成立一場利益遊戲。期盼著從周圍朋友或網路資訊中得到投資小道消息卻不加自己的思考，從來都不是在市場中生存的法則。

　　 理論上，“隔壁老太太現象”中由於跟隨或模倣其他投資者的成本較低，加之投資者盲目跟隨甚至反應過度的可能性較大，往往容易帶來市場的劇烈波動。如何避免這種現象的發生，或避免成為這些“老太太”中的一員，除了在股市中保持自己一顆冷靜清醒的心，也同樣需要學會正視自身對於價格下跌的恐懼。

　　 中國的股市成立25年來取得了巨大的進步，但是在機制上還是存在著諸多問題。當投資者入市興趣倍增，居民儲蓄開始流向股市時，巨量資金必然會推動股市在短期內飆升。市場約束機制的不完善，也意味著目前散戶過多、投機性較強時，投資者本身面臨著更大的風險。

　　 對於中小投資者，更需冷靜獨立思考。學會面對價格下跌的恐懼，也同樣意味著要承認自己在資訊、技術方面的不足，慎行、力行、篤行才是股市生存法則。但對於更多的投資者而言，與其盲目擠入股市，不如選擇專業的、靠譜的投資産品，由專業團隊代為管理資産，這或是更好的選擇。

　　 身處牛市，除了順勢而為，更應從容思考。“媽媽常説人多的地方不要去”，這句話即使用在股市，也有一番道理。陸申旸