美的溢價要約收購小天鵝 斥資13.6億謀求絕對控股

　　美的集團（000333，收盤價17.5元）以及停牌一個多月的小天鵝A（000418，前收盤價9.15元）6月7日雙雙發佈公告：美的集團計划動用約13.6億元現金，要約收購小天鵝A、B股20%的股權，要約收購定價則較目前A、B股現價溢價約15%。

　　通過此要約收購，美的集團將進一步增強對小天鵝的控制權，同時提升兩家公司之間的業務協同效應。

　　溢價15%控盤小天鵝

　　上週末，小天鵝A和美的集團雙雙公告，美的集團計劃與其全資控制的境外公司TITONIINVESTMENTSDEVELOPMENTLTD.（以下簡稱TITONI）對小天鵝A股及B股股票實施部分要約收購。

　　公告顯示，這項要約收購計劃數量高達1.26億股，佔小天鵝總股本的20%，收購價格為最近30個交易日小天鵝A、B股均價的1.15倍（即溢價15％）。其中，A股要約收購價格為10.75元/股，B股要約收購價格為10.43港元/股。據小天鵝測算，如果最終接受要約的股份均為小天鵝流通A股，本次要約收購所需最高資金總額為13.6億元。

　　美的集團表示，此次要約收購所需資金來源於自有資金，目前其已將2.72億元的履約保證金存入了相關賬戶。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，目前美的集團共計持有2.23億股小天鵝A，佔小天鵝總股本的35.2%；TITONI持有3085.17萬股小天鵝B股，佔小天鵝總股本的4.88%；兩者合計持股比例達到40.08%。若本次要約收購達到預定收購數量，美的集團及TITONI在小天鵝中的合計持股比例將達到60.08%，實現絕對控股。

　　集權為提升協同效應

　　對於收購的目的，美的集團表示，這是為了進一步提升兩者之間的業務協同效應，增強公司洗衣機産業的核心競爭能力，進一步增強對小天鵝的控制權，此要約收購並不以終止小天鵝股票的上市地位為目的。同時，美的集團及TITONI目前暫時沒有在12個月內繼續增持或處置小天鵝股份的計劃。

　　家電産業資深觀察家劉步塵告訴《每日經濟新聞》記者，在美的入主之前，由於沒有真正意義上的大股東，小天鵝的經營狀況很不好，但美的進來之後，經營情況有了改變。而對於美的來説，其自身的洗衣機很難與海爾等品牌較量，所以小天鵝就成為美的稱雄洗衣機領域最重要的砝碼。

　　公告顯示，小天鵝2013年營業收入87.28億元，同比增長26%；歸屬於母公司的凈利潤4.13億元，同比增長22%；今年一季度歸屬於母公司凈利潤1.71億元，同比增長53.85%。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，今年3月，小天鵝舉辦了“2014年小天鵝i智慧精準投放洗衣機全系列新品發佈會”，當時公司表示“將利用兩年時間逐步實現自動投放洗衣機的升級換代，預計2016年小天鵝自動投放洗衣機佔比將達到産品總量的60%”；同在3月，美的集團與阿里巴巴簽訂雲端戰略合作協議，雙方將共同構建基於阿裏雲的物聯網開放平臺。在美的集團絕對控制小天鵝之後，雙方在智慧家電、物聯網方面是否會有具體的動作？投資者不妨拭目以待。 (記者 趙陽戈)