美聯儲高官呼籲退出QE應先加息

　　美國紐約聯邦儲備銀行行長威廉·達德利20日呼籲調整量化寬鬆政策QE的退出次序，建議美聯儲先啟動首次加息，再考慮停止將所持到期證券本金進行再投資的政策。

　　身兼美聯儲聯邦公開市場委員會副主席的達德利當天在紐約發表演講時説，他認為美聯儲2011年6月公佈的退出量化寬鬆政策原則中有關再投資政策的規定需要重新考慮。根據當時的規定，美聯儲將停止再投資政策作為開啟貨幣政策正常化的第一步，然後才會考慮啟動首次加息。

　　達德利認為，首先停止再投資政策可能使投資者對美聯儲加息時機的預期與美聯儲本身希望傳達的政策意圖不一致，進而導致金融狀況提前收緊，令美聯儲與市場的溝通更加複雜；而先行加息則能使美聯儲儘早擺脫接近零的基準利率區間，獲得更大的政策靈活性，因為當美國經濟形勢不好時，美聯儲可以採取再次降息的方式進行刺激。

　　自2008年底以來，美聯儲一直將聯邦基金利率維持在0-0.25%的超低區間。達德利認為，推遲停止再投資政策的時機會將美聯儲政策關注重點轉向擺脫接近零的基準利率區間，這比美聯儲維持更大規模的資産負債表更長時間的影響重要得多。達德利還表示，美聯儲將根據美國經濟復蘇的形勢決定首次加息時機，同時考慮金融市場的反應來決定加息節奏，在貨幣政策正常化的過程中不會考慮直接出售所持抵押貸款支援證券。據新華社