韓國“炸雞風暴” 影響韓國銀行體系穩定

　　由於開炸雞店的資金大部分都是依靠銀行借貸得來，韓國家庭的負債率急劇攀升。

　　工作之外，筆者十分喜歡旅遊，希望了解不同地方的風土人情，同時藉此觀察活生生的經濟現象，而不是僅僅紙上談兵地討論或分析經濟問題。在此過程中，筆者收穫了這樣一個心得，即一種生活習慣的堅持常常會衍生出一些新的機遇，但抓機遇也須有分寸，否則機遇也會變質為危機。

　　譬如，民眾飲食口味的改變會演變出新的商業機會，但是若商家不懂進退，盲目擴張，就會樂極生悲。韓國的“炸雞風暴”就是一個生動的案例。

　　筆者有不少朋友都喜歡吃韓式燒烤，部分朋友也喜歡吃韓式泡菜。近年來，韓國為了去“中國化”，一直不遺餘力，甚至發展到將泡菜的原材料“中國白菜”更名為“泡菜白菜”，此舉引起不少人的異議。

　　不過，泡菜是年長一輩韓國民眾的美食，年輕一輩的卻喜歡炸雞。説到炸雞，其在韓國流行起來也是最近二十年的事情。這也好理解：任何受過美式文化影響及熏陶的地方，炸雞一般都頗為流行。不過，韓國的情況卻相當特殊——在韓國，炸雞流行過了頭，形成經濟泡沫，以至於威脅到韓國的金融安全。

　　早些年，筆者去韓國旅遊，已經留意到當地民眾頗為喜歡吃炸雞，炸雞店隨處可見，而近幾年來，韓國的炸雞店數量更加氾濫成災。原來，由於炸雞受到追捧，很多韓國家庭都去經營炸雞店，不少人將自己的資産(包括物業住所)作為抵押，從銀行貸款開辦炸雞店。韓國民眾雖然喜歡吃炸雞，但是他們的胃口也支撐不了市面上爆炸式增長的炸雞店，如此一來，大部分炸雞店生意不振，店主無力去償還銀行債務，韓國經濟因此陷入風險之中。

　　最近10年來，韓國物價昂貴，普通民眾退休生活日子艱難，退休金根本不足以維持體面的生活。於是，全民創業的風氣大盛，不少50來歲的退休人士爭相去經營炸雞店。有統計表明，韓國的炸雞店數量在過去10年裏增加了近3倍，差不多每年都增加近7000間新的炸雞店。可怕的是，在同一時間，每年竟然也有近5000間炸雞店關門大吉。由此可見，對於韓國民眾而言，退休後去開炸雞店根本不是一個好的選擇。

　　由於開炸雞店的資金大部分都是依靠銀行借貸得來，眾多韓國家庭去開炸雞店導致韓國家庭的負債率急劇攀升。統計顯示，去年韓國家庭的負債比率竟然為可支配收入的1.4倍。隨著炸雞店的紛紛關張，銀行壞賬比率也如脫韁野馬一般，嚴重影響韓國銀行金融體系的穩定。這就是席捲韓國的“炸雞風暴”。

　　為了穩定金融體系，韓國政府不得不出手解困，投放超過10億美元，用以支援與資助當地逾15萬名低收入的“老闆級”債仔，希望以較長的還款期，甚至是撇除他們一半的債務負擔，以免炸雞店風暴失控傷及經濟。小小的炸雞店，從最初的機遇演變為眼下的危機，讓韓國政府如此頭疼，這恐怕是很多人始料未及的。 (作者溫天納 係香港資深投資銀行家)