中國銀行：10月31日匯市日評

　　和訊特約

　　中國銀行北京分行外匯交易員 陳瀚華

　　摘要

　　美國第三季度GDP數據出爐，數據雖好于預期，但其增幅主要來自於政府行為，故美元先漲後跌，不過最終美元指數仍然走出了陽線。非美貨幣普遍下跌，來自歐洲方面的通脹數據表現不佳，進一步對歐元構成壓力。日本首相對明年提升消費稅的問題表態，稱將謹慎對待。黃金價格再度跌至1200美元。

　　市場綜述

　　昨晚美國第三季度GDP數據出爐。數據結果表現亮眼，環比年率上升了3.5%，明顯高於市場預估的3%，使得美元在第一時間暴漲。但是稍後公佈的細節中指出，導致GDP增加的最主要原因不是經濟活動升溫，而是在於政府開支及國防支出增加，其他方面的表現並不理想。當這一資訊傳遞向市場之後，美元盡數回吐之前的漲幅，本來已經躍升至86.5的美元指數也在幾個小時內回落到86整數位附近。不過這一輪下跌並沒有延續到後半夜，到今天早間，美元指數已經回升至86.2一線，似乎沒有因為這一波行情轉入下行。天圖上看，昨天美元指數仍是小幅走升。另外，昨天公佈的美國首次請領失業金人數相比上一期小幅上升，不過仍然處於較低的水準，顯示出目前美國就業形勢良好，與之前美聯儲的表態相呼應。

　　消息方面，德國和西班牙公佈的最新通脹數據表現不佳，這進一步增加了歐洲央行擴大寬鬆貨幣政策的壓力。不過其他一些數據諸如歐元區經濟景氣指數等表現較好，一定程度上沖淡了通脹數據的負面影響。未來歐洲央行推出新一輪刺激政策還是大概率事件，這也意味著歐元的下跌之路恐怕還未結束。未來一段時間內，美元指數走強，歐元為首的非美貨幣走弱的格局恐怕不會改變。

　　主要貨幣情況

　　美元兌日元

　　昨天日本首相安倍晉三就消費稅問題發表了講話，此舉的象徵意義比較重，畢竟加稅一事的國內阻力比較大，首相需要照顧民眾情緒。目前日本經濟總體運作良好，日本政府應當可以順利執行之前的計劃。

　　如果再度提升消費稅的方案被確認，那麼下面日本政府就不得不考慮如何對衝該方案對經濟的負面影響了。其中最有可能的，就是再度向日本央行施加壓力，啟動新一輪的寬鬆貨幣政策。目前安倍政府還未能達到就任之初承諾的通脹水準，所以再度開啟寬鬆貨幣政策其實也是實現其承諾的渠道之一，相信日本政府也會予以考慮。

　　總之，日本政府未來還是有足夠的理由去進一步放寬貨幣政策，而提升消費稅本身又會增添新的動力。在這種背景下，日元繼續下跌應當是大概率事件。目前美元兌日元在109整數位附近持穩，預計挑戰並突破110點位只是時間問題。

　　黃金：

　　美聯儲會議後結束後，樂觀的消息推升了美元指數，對黃金價格産生了強烈的打壓。而昨晚利好的美國GDP數據進一步對黃金施加壓力，目前金價再度回落到1200美元一線。

　　總的來説目前黃金仍然是弱勢，不論是美國還是歐洲都已經踏上了經濟復蘇的正軌，從近期各國股市的表現中也能看出一二。隨著投資者熱情日益高漲，不産生利息的黃金自然無法吸引投資者。雖然黃金從長期來看總是要漲的，但是在中期內，金價受到經濟利好的衝擊，其弱勢是難以改變的，除非市場再度出現重大風險事件。從這個角度來看，做空黃金目前仍然是比較好的選擇。

　　不過結合這兩年的黃金走勢來看，下方的1200至1180美元也確實是黃金的一個強支撐點，金價之前至少有三次在這一區域調頭，因而持有空倉的投資者還需要警惕金價的反彈。總的來説現在的行情不如前幾日明確，投資者可以考慮削減倉位，甚至暫時離場。雖然金價在1200美元下方的反彈是個大概率事件，但是嘗試抓反彈仍是高風險的作法，提醒投資者慎重行事。

　　白銀：

　　白銀價格昨日暴跌約3.5%，到今天早間持穩于16.4附近，刷新了四年低點。近期白銀的弱勢表現比黃金更甚，更加適宜做空操作。短期內對白銀維持看空觀點不變。