古井貢酒主力品種逆市提價 漲價效應預期樂觀

　　原標題：古井貢酒主力品種逆市提價 漲價效應預期樂觀

　　在五糧液、瀘州老窖等一線酒企均紛紛降低出廠價及終端零售指導價的背景下，區域龍頭古井貢酒卻于近期在部分市場上調核心産品的渠道經銷價，為持續調整的白酒行業注入一絲暖意。

　　業界認為，古井貢酒此舉主要是為了維護終端市場價格的穩定。由於提價産品在安徽市場佔據強勢地位，加上終端價格並未調整，因此預計提價不會帶來銷量下滑等負面影響。

　　合肥市場逆市提價

　　日前有消息稱，從12月1日起，古井5年原漿和獻禮版原漿經銷價和供價均有所上調，上調幅度約為5%。

　　中國證券報記者從古井貢酒控股的安徽金晟泰酒業行銷有限公司相關人士處確認該消息屬實。不過，該人士表示，此次價格調整只是針對合肥市場，合肥之外的其他區域是否會有調整，要看總部（古井貢酒）的統一安排。

　　公開資料顯示，安徽金晟泰酒業行銷有限公司是古井貢酒、亳州古井銷售有限公司設在合肥的市場直銷平臺，現主營古井貢酒核心戰略産品年份原漿酒系列産品，專職于合肥市區及三縣的全面市場運作。

　　根據安徽金晟泰酒業行銷有限公司發出的調價通知，因産品品質及其包裝升級，根據廠家指導要求，經公司研究，決定自2014年12月1日起，對古井貢酒年份原漿獻禮及五年産品價格調整。需要注意的是，本次調價針對渠道經銷價及供價進行調整，終端零售價格保持不變。

　　上調後，古井貢酒年份原漿獻禮及5年原漿産品經銷價分別為92元和136元，供價分別為100元和150元。流通終端供價從12月6日起執行。

　　古井貢酒此次合肥市場調價的兩款産品為公司的核心産品。平安證券指出，獻禮和5年年份原漿仍是公司現階段和未來的主要增長點，估計2014年年份原漿總體增速好于公司平均水準，收入佔比60%左右，其中獻禮佔年份原漿的比重50%左右。

　　也有人士指出，預計漲價應是全國範圍的，由於産品沒有差別，如果只在合肥市場漲價，則很容易出現竄貨現象。

　　漲價效應預期樂觀

　　12月1日，A股白酒板塊整體表現較為活躍，包括古井貢酒、山西汾酒、酒鬼酒在內的白酒股均出現漲停板。

　　但白酒行業的深度調整還在繼續。今年以來，已有五糧液、瀘州老窖等先後下調了核心産品的出廠價及終端價格，終端市場的白酒價格也在持續震蕩下行，近期茅臺、五糧液批發價亦繼續走低。

　　古井貢酒此番逆市提價引來不少關注，包括經銷商在內的業界人士認為，古井貢酒價格上調應是為了穩定春節期間的終端成交價。由於提價産品在安徽市場佔據強勢地位，加上終端價格並未調整，因此預計提價不會帶來銷量下滑等負面影響。

　　北京盛初諮詢總經理柴俊表示，從調價通知看，11月25日通知12月1日開始統一漲價，説明本次漲價壓貨不是目的，確實是為了維護渠道價格的剛性，提升渠道信心。年份原漿正處於業績增長通道中，同時古井貢酒的終端基礎非常紮實，因此有理由對本輪漲價的成功持樂觀態度。

　　前三季度，古井貢酒實現收入35.29億元，同比增長5.24%；凈利潤4.60億元，同比下滑3.86%。第三季度實現收入11.38億元，同比上升8.83%；凈利潤1.03億元，同比下滑0.54%。無論是前三季還是第三季看，古井貢酒營收均呈現正增長，成為A股白酒上市公司中為數不多的實現正增長的企業。

　　值得注意的是，古井貢酒在今年5月的季度運營分析會和7月的經銷商大會上均重新強調了百億目標。11月初，銷售公司還與股份公司簽訂百億銷售目標軍令狀。平安證券分析師湯瑋亮認為，若按照股份公司100億目標3年實現來推算，古井貢酒2014-2017年需保持25%左右的複合收入增速，按5年實現推算，需保持15%左右的複合收入增速。

　　也有業內人士表示，古井貢酒此前的控量穩價以及最新的小幅漲價行為，可以拉開同競品的品牌差距。中檔酒的底部正漸行漸近，短期降價搶市場的方式雖然簡單易行，但可能對中長期品牌形象造成衝擊，同時造成渠道軍心不穩。