穆迪預計未來數周更多內地企業來港發債

　　中新社香港10月22日電香港是最大的離岸人民幣市場，點心債（香港人民幣離岸債券）已成為重要的人民幣融資工具。國際評級機構穆迪22日發表報告指出，未來數周或數月內，中國政府可能允許更多類型的公司發行點心債，進一步推動境外人民幣債券的發展。

　　穆迪表示，中國欲推動人民幣國際化，發展人民幣産品，點心債新發行額度將擴大點心債市場規模。預計未來新批的發債體，部分將是地方政府所有的中國境內企業。中央政府可能會允許這些沒有境外融資經驗的國有企業直接利用點心債市場，而無需經過發行境外美元債券的常規監管審批流程。

　　穆迪高級信用評級主任鐘汶權指出，現時的市場環境有利於點心債的發行。由於美元債券和中國境內人民幣債券的收益率不斷上升，發債成本增加，令成本較低的點心債更有優勢，並促使更多中國企業發行點心債。點心債發行量增加以及發行機構更多樣化，亦可進一步吸引尋求人民幣投資的機構投資者。

　　鐘汶權認為，中國政府努力推動人民幣在境內外的流動，這是使人民幣成為國際市場上的一種重要資産以至成為儲備貨幣的必要因素。預計內地會出臺更多政策舉措，減少點心債市場發展的障礙，例如簡化境外融資所得資金回流內地的程式。

　　雖然近年來點心債市場不斷發展，但是挑戰依然存在。穆迪報告指出，過去3年點心債發行量增長強勁，但由於缺乏透明度，而且二級市場流動性不足，以及沒有長期基準收益率曲線，因此機構投資者望而卻步，妨礙了點心債市場發展成為國際化債券市場。

　　鐘汶權表示，對於發行點心債的地方國企，其信用品質可能會與地方政府相關。但地方政府披露的信息有限，妨礙了投資者對其信用品質的分析。不過地方政府的財政透明度在不斷提高，過去18個月，中國已出臺了改善地方政府透明度的各種政策措施，例如推廣使用統一的債務管理系統。這些變化令投資者能夠對某些地方政府的信用品質進行更深入的評估，提高他們對點心債的興趣。（完）