公募基金看多環保主題 部分基金經理靜候良機

　　3月第一個交易日的明星非環保板塊莫屬，環保（中信）成分指數42隻成分股中有12隻漲停，漲幅超過5%的個股達27隻。環保板塊正在成為資本市場的一個重要風口。多位基金經理對中國證券報記者表示，環保有望成為可以持續的主題性投資機會，這一驅動事件有望成為環保行業的發展契機。

　　投資“風口”

　　雖然環保板塊長期受到關注，但環保板塊長期以來沒有強有力的驅動事件。上週六在社交媒體大熱的視頻《穹頂之下》對於環保板塊的驅動作用幾乎超過了以往任何一次環保事件。

　　“我週六晚上看的這段視頻，當時就意識到可能對市場産生重要影響，但是今天的盤面表現還是符合預期的。”大摩華鑫基金經理周寧對中國證券報記者表示，這一事件很有可能對環保板塊造成更加深遠的影響，“這是一個契機，環保板塊的投資邏輯可能會發生一些變化。”

　　此前，環保行業雖然廣受關注，但是一直都沒有成為公募基金集體看多的品種。深圳一位基金對中國證券報記者表示，對於還沒有走出利潤率下滑低谷的中國製造業而言，環保設備意味著增加企業的生産成本，並且環保部門的執法缺乏力度。市場對於環保相關公司的成長性存在分歧，因此環保行業的估值也受到了一些影響。

　　“不過，市場看到了環保行業的發展契機，改革預期也使得市場充滿了樂觀，也許此輪環保板塊的行情不會僅限于主題性機會。”周寧説。

　　對於環保産業的後市，鵬華環保産業基金經理梁浩保持樂觀預期。他表示，“環保之前主要在炒政策，近期主要是預期環保執行力度加大，以及兩會召開、預期‘十三五’規劃對環保更加重視。未來環保持續的機會在於前端，有效的減少污染源産生的污染，提高清潔能源比例和使用更清潔的生産方式是關鍵，看好煤炭清潔利用以及小鍋爐集中改造。此外，新能源是解決環境保護的重要方式，因為持續性較好，未來值得重視。”

　　部分基金經理靜候良機

　　儘管市場反應熱烈，但作為理性冷靜的職業投資者，也有的基金經理表示會加大對環保板塊的關注力度，但短時間內不會參與，他們更加關注公司。

　　當問及合適的標的，鵬華環保産業基金經理梁浩認為，短期事件性炒作不願意參與，關注景氣度不斷上行的行業，以及企業盈利不斷好轉的標的。在基金四季報中，鵬華環保産業表示，仍將堅守大環保類公司，根據估值在個股間做適度調整。隨著新環保法的實施，2015年，環保行業的景氣度將會有所提高，“我們仍會維持既有持倉，增加對環保類公司的研究和覆蓋，為組合尋找更多優質標的。”

　　多位2014年績優的基金經理表示，由於此前並沒對環保板塊進行深入的研究，因此不會立刻參與。但是他們都表示，按照往年的經驗，環保是常見的“兩會期間投資主題”之一。隨著兩會召開，代表委員也會繼續關注這一話題，環保板塊的行情不會很快結束。“但是否會出現系統的機會還要進一步觀察。”一位深圳基金經理表示。

　　投資策略方面，中信證券認為，短期來看，兩會政策預期（新常態新機遇+新部長新思路+水十條/環境稅等）使得市場熱點或聚焦于大氣治理（與治霾關聯度較高）及環境監測（線上線下聯動核心）並引領整個板塊顯著活躍；中長期來看，嚴格執法落地及盈利模式創新（市政PPP、工業第三方治理）帶來優勢上市公司業績、訂單超預期則是板塊未來持續表現的關鍵因素。