傳非銀同業存款零存準

　　12月23日爆出銀監會發48號急文強化銀行核查六項重點業務，造成12月24日銀行股繼續大跌；不過，同日，央行卻給銀行送來了一份大禮：非銀同業存款不交存準。

　　據消息人士向《第一財經日報》記者透露，12月24日，央行與24家大型金融機構的會議上稱，“非銀行金融機構同業存款與同業借款納入存貸比，但是存款準備金初步定為零，上述機構不包括財務公司。”

　　12月25日，華夏銀行(行情,問診)（600015.SH）一度漲停，帶領銀行股大幅反彈；不過保險股呈現出比銀行更大的漲幅，一度大幅調整後的券商也緊隨其後。

　　據上述消息人士透露，央行同時確定了存貸款口徑：存款、貸款均包括與非存款類金融機構間的存放；有存款準備金，暫定為零；利率仍保持現同業之間規則，自行商定。以後同業存放僅指存款類金融機構之間的往來。

　　華泰證券(行情,問診)分析師羅毅認為，如果沒有附加限制條款的話，則此舉將為商業銀行提供變相降準，以非銀類機構（券商、保險等）為通道將一般存款導入非銀同業存款科目，規避準備金的繳納，短期內相當於一次放水；如果非銀存款可作為一般存款進入存貸比考核，單邊估算的話，則可以貢獻6個百分點左右的存貸比彈性，釋放大量信貸額度。

　　廣州一位私募人士向《第一財經日報》記者稱，銀行股儘管受到短暫利好刺激，但在不對稱降息之後，銀行股利差明年很可能繼續縮小，部分銀行也會面臨每股收益下滑的風險，經過前期大幅上漲後，估值優勢也會慢慢消失，而非銀同業存款不用交存準，其實也降低了未來降準的預期；相比之下，券商和保險業績增長更確定一些，更有可能成為這一輪牛市的龍頭板塊。

　　另外，“未來民營銀行的進入，都會對現有銀行産生衝擊；而相比之下保險和券商儘管也有新競爭者進入市場，但本身這兩個行業已經很充分競爭，無論是保險的費率還是券商佣金價格戰都很激烈，新競爭者進入估計影響不太大，而且券商之間還有很多並購重組的預期。”上述私募人士稱。

　　也有分析人士表達了不同看法，廣發證券(行情,問診)首席經濟學家劉煜輝就稱：“券商股今年業務主要貢獻來自融資業務的暴漲，以及融資帶動的交投活躍，加杠桿引致息差收入是其主要增長點，這跟前兩年傳統銀行業務沒什麼本質區別。同時還有一個約束，它的加杠桿的資金還是來自銀行，憑什麼同一個業務，券商賣得要比銀行貴3-4倍。”