四季度CPI或轉正 信貸仍有空間

　　NYMEX原油期貨近日大幅走高

　　□記者 崔燁

　　在節後首個工作日盤點國慶期間的週邊市場會發現漲聲一片：國際油價突破70美元、金價創1058美元新高；昨日海外股市方面，美國、澳大利亞因宏觀經濟數據好于預期，也紛紛收高。業內人士預計，在周邊市場復蘇的情況下，我國四季度將繼續保持適度寬鬆的貨幣政策。

　　油價破70美元金價再創新高

　　紐約商品交易所（COMEX）期金在本週二大漲，盤中創下1045美元的紀錄新高，國際油價也再度接近70美元；昨日，倫敦現貨金價已于盤中突破1050美元/盎司，並且漲勢仍在持續。投資人紛紛追捧黃金以避免美元走軟和通脹令美元計價資産價值縮水。

　　針對油價猛漲對國內市場的影響，業內人士認為，儘管高企的油價可能通過價格傳導機制抬高國內物價水準，但只要油價上揚在一個可接受的合理區間內，對中國經濟的損失就不必評估過高。況且油價高企可以推動國內産業結構的調整和需求的增加，不失為促進經濟發展的一個契機。

　　而面對金價創出新高，投資分析師和經濟學家們給出了各種各樣的解釋：既有建議央行增加購買，也有預警通脹的到來。中國銀行高級分析師譚雅玲指出，伴隨著黃金價格大漲、美元指數下跌的，是人民幣的穩步升值：“這輪黃金價格上漲很快，美元貶值，美國可以減少赤字壓力，同時促進出口。而金價上升、美元貶值後，美國政府完全可以出售一筆黃金換來更多美元。因此，我們國家也要逐步學會用匯率的波動來保護自己的經濟利益。”

　　美國全球投資者公司大宗商品基金經理弗蘭克·霍姆斯日前表示，如果美元跌回到去年的低位，金價很可能衝破1200美元。

　　11月CPI或轉正信貸仍有空間

　　與持續回暖的週邊市場相適應，市場普遍預計CPI將在11月轉正。中金公司首席經濟學家哈繼銘表示，CPI有望於今年11月轉正，明年全年通脹水準預計3.5%。國家資訊中心經濟預測部首席經濟學家祝寶良認為，翹尾因素正逐漸減弱，物價上漲因素將逐漸體現出來，CPI將於11月轉正。

　　央行副行長易綱在4日伊斯坦布爾舉辦的第二十屆國際貨幣與金融委員會部長級會議上發言指出，要警惕和防範包括通脹在內的各種潛在風險。易綱表示，世界經濟環境還存在諸多不確定因素，1-8月中國出口同比下降22.2%，進口下降22.7%；結構調整的任務十分艱巨；一些刺激政策的效應會遞減，一些著眼長遠的政策收到成效需要時間。

　　有媒體報道稱，同時與會的中國銀監會主席劉明康5日透露，9月份國內新增貸款僅約3000億至4000億元，低於早前市場預期。劉明康表示，今年新增貸款按年需要增加約30%，才能應對金融危機，銀監會將密切關注信貸風險。

　　中金最新發表的報告也下調了今年中國新增貸款的預測，從原來預計的10萬億元，調整至9.5萬億元。以今年上半年增長7.37萬億元計算，即該行預計下半年平均每月的新增貸款為3500多億元。

　　中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇表示，今年上半年大規模的信貸投放，不但為宏觀經濟走出低谷奠定了良好的資金環境，同時在很大程度上打掉了通縮預期。“下半年的宏觀經濟政策思路很清晰：貨幣政策取向應在繼續落實適度寬鬆的基礎上，適當運用市場化手段，引導信貸增長，促使銀行信貸在適度均衡增長的基礎上投向與擴大內需、提升經濟增長品質和結構優化相關的産業和行業當中，為我國經濟實現長期、可持續發展奠定基礎。”郭田勇近日撰文指出。