曹中銘　中國網財經評論員

　　本週A股市場前兩個交易日無疑是“黑色”的。繼週一上證指數暴跌8.49%，刷新7月27日的跌幅並再創近八年來的最大日跌幅之後，週二上證指數再次大跌7.63%，也擊穿了3000點的整數點位報收于2964.97點。而在上周，上證指數周跌幅也高達11.54%，股指持續暴跌，市場的慘烈程度由此可見一斑。

　　其實，不僅A股再次出現暴跌，全球資本市場亦陷入暴跌的泥潭中。如道瓊斯指數繼上週五大跌530點之後，本週一再次大跌588點，其中開盤曾一度急跌1089點。除了美國股市，英國、德國、法國等歐洲國家的市場、我國香港與臺灣股市等都出現大幅下跌的走勢，全球資本市場遭遇到“黑色星期一”。此外，商品市場亦是一片狼藉，國內三大商品期貨交易所的多個掛牌品種紛紛跌停。對於此次股市暴跌的原因，美聯儲加息預期、中國經濟增速放緩以及此前股災影響等被解讀為最主要的誘因。

　　股市與商品市場全面暴跌，不僅引起全球各國的關注，相關應對之策亦在醞釀之中。比如針對上周股市的下跌，並且股指有可能跌穿7月9日低點3373點的嚴峻現實，週末監管部門公佈了養老金投資管理辦法的利好。雖然該利好並沒有起到實質性的作用，但監管部門的意圖卻非常的明顯。

　　據媒體報道，因股市出現大跌，美國一個由政府財金巨頭組成的“暴跌救火隊”已開會商討救市對策。股市一暴跌，美國相關部門即行動起來，其反應堪稱神速。而在今年6月15日A股也開始出現暴跌之後，我們的監管部門也是有所表現的。美國是成熟市場的代表，而A股則是新興市場的代表，當市場遭遇非常時期時，在市場維穩方面，兩者既有相同的地方，也有不同之處。

　　美國的“救火隊”成立於1987年的股災時期，其成員包括美國財長、美聯儲主席、證監會主席及期貨監理會主席。與資本市場密切相關的幾大巨頭可謂“面面俱到”，顯然這更有利於其協調救市，以及提高救市的效率，也有利於其統一行動。而截至目前，我們還沒有類似的機構。股市出現問題時，雖然大多數情況下是多個部門通力合作，但個中協調性並不強，並且還存在各自為政的現象。比如6月15日至7月8日的股市暴跌，救市舉措政出多門，有央行、證監會、保監會、國資委、中央匯金公司等，常常是一個政策舉措不起作用後，其他部委又推出新的舉措，沒有連貫性，也不太容易形成合力，因此效果較差，此次救市失敗當然也有這方面的原因。

　　當然中國與美國救市也存在共同點。像在資金投入上，都不惜耗費鉅資。如2008年金融危機爆發時，美聯儲曾聯合美國十大銀行成立700億美元平準基金，用來為存在破産風險的金融機構提供資金保障，確保市場流動性，阻止次貸危機進一步加劇。此外，美國相關部門還投資2250億美元購買“兩房”發行的住房抵押貸款證券。這些資金的投入，對於防止金融危機的進一步蔓延起到了一定的效果。A股方面，6月中旬開始的暴跌，在證監會的“操辦”下，在央行的支援下，證金公司挾鉅資增持股票，並且還都是大手筆增持，導致數十家上市公司成為“王的女人”。證金公司鉅資進場救市，對於其時股市的穩定，還是起到了非常關鍵的作用。

　　最近一週以來的股市暴跌，説明市場已步入到一個新的階段。即使此時監管部門出面救市，也將難以産生好的效果，況且其手中的牌已經不多，即使是取消證券交易印花稅又如何？因此，在目前全球資本市場出現暴跌的背景下，在A股持續大跌，並且股指跌破了3000點的情形下，控制風險成為投資者的必修課。因此個人建議投資者多看少動，不輕易進場抄底，等到股市出現機會時再進場也不遲。