廈門大學、新加坡國立大學和《經濟參考報》社三方25日共同發佈了中國季度宏觀經濟模型(CQMM)2012年春季預測結果。根據模型預測，2012年中國經濟(GDP)增長速度將在二季度降至8.35%之後逐步回升。課題組認為，中國今年經濟增速仍將保持較為強勁的增長勢頭，但是中國跨越中等收入階段的關鍵仍在於提高居民收入，擴大內需，為此建議在一定時期內，將居民上繳的社會保險繳費部分返還民眾。
課題組預測：央行將在2012年的二、三季度降息二次，每次下降25個基點，從而使一年期貸款基準利率從現有的6.56%降至6.06%；2013年將維持該利率水準不變。廈門大學宏觀經濟研究中心教授龔敏解釋説，外部市場的不確定性將是2012年中國經濟面臨的主要風險。由於歐元區經濟在2011年末明顯減速，加上對希臘清償債務能力的擔憂，2012年歐元區經濟前景依然黯淡。在美國經濟繼續緩慢復蘇的背景下，在2012年，特別是上半年，中國貨幣政策很有可能會做出相應的調整。
基於CQMM模型的預測結果表明：2012年上半年，由於歐元區經濟的不確定性，中國的進出口增速有可能再次大幅度下滑。如果通過適當降息0.5個百分點並保持廣義貨幣供應量(M2)全年增長16%，那麼儘管一季度GDP同比僅能增長8.42%，二季度還可能進一步下降至8 .35%，但是之後將逐步回升，全年可維持在8.59%的水準。
“也就是説，即使今年歐元區經濟大幅減速，中國若能通過適當降息及時予以應對，那麼今年GDP的增速僅可能出現小幅下滑。”課題組負責人、廈門大學宏觀經濟研究中心主任李文溥表示。
在物價方面，CQMM模型預測2012年通貨膨脹的壓力將大幅度減輕，CPI將回落至3.33%的較低水準。模型還預測，2013年中國GDP增長率將回升到9.03%，CPI也將上升到4.55%的水準。
基於上述預測，課題組認為，應對2012年可能出現的外部市場衝擊，穩定經濟增長，中國不需要也不應該再推出2008年底及2009年那樣的大規模擴張政策。但是，目前國際市場低迷對我國就業、居民收入等方面的影響不可低估。提高居民收入，擴大內需將是下一步發展的重中之重。為此建議在一定時期內，將居民上繳的社會保險繳費部分返還民眾。課題組強調：社保繳費返還不應該是一項長期的政策，在實行幾年、達到改變消費和投資行為的長期效果時，政策就可以退出。
CQMM模型模擬了政府在2005年至2008年期間將住戶部門所繳納的社會保險費的50%返還給居民的政策效果。結果顯示，如果實行社會保險繳費返還政策，在短期內，將提高居民的可支配收入，從而擴張居民消費，較為顯著地提高居民消費佔GDP的比例。
模擬結果還顯示，實行社會保險繳費返還政策儘管在短期內會提高物價水準，但是長期的影響趨弱。而且居民消費擴張帶動的價格水準上漲，將在一定程度上抑制投資的擴張，降低固定資本形成總額佔G D P的比例。
總體來看，課題組認為，在目前政府與居民收入分配比例失衡、政府的再分配調節力度不斷減弱的情況下，實行部分社會保險繳費返還政策，有利於調整政府與居民的收入分配關係，一定程度上有利於調整國民經濟的結構失衡，擴大消費尤其是居民消費佔比，降低投資尤其是政府投資佔比。而且由於社會保險覆蓋面的廣泛性，這項政策的受惠對象將遠遠大於個人所得稅調整的受惠對象。
對於返還資金的來源問題，課題組另一負責人，新加坡國立大學李光耀公共政策學院陳抗表示，實行社會保險繳費返還，必須保證社會保險資金的正常運轉，其所需資金可以來源於對國有壟斷企業利潤的再分配。
就社保返還政策的實施問題，陳抗強調：這個政策的實施關鍵是兩點，一是在發放過程中要做到直接補貼低收入群體；二是要有保證這個政策退出的制度安排。
課題組建議，在發放過程中，不宜採取一刀切的統一返還比例，而是遵循“高收入少返還、低收入多返還”的原則。之所以要一開始就要考慮退出的制度安排，是因為我國目前還不具備建設高福利國家的條件，社保廣覆蓋、低水準的基本態勢並沒有變化；而且國企經營狀況是動態的，要防止這個政策成為政府財政的負擔。為此，可以通過先收後返、一年一議的方式予以解決，並做好宣傳解釋工作，具體細則有待進一步研究。
發佈會上，國家統計局副局長徐一帆對CQMM模型預測趨勢的準確性給予高度評價。他表示，從2011年模型的預測和實際結果對比來看，模型對去年中國經濟增速會逐季下滑，以及物價漲勢會在三季度達到最高這兩個主要經濟指標的運作趨勢預測完全準確。“(CQMM模型)科學性和實用性越來越強，可以説在同類的報告中具有較高的知名度和影響力。”
國務院發展研究中心研究員李善同表示，一方面，CQMM模型預測對宏觀經濟走勢的判斷有很重要的政策意義；另一方面，在理論層面上，儘管目前中國做宏觀模型的單位有很多，但是能夠很規範地堅持下去的並不多。“我覺得這個模型的工作，對於數量經濟在中國的應用意義還是非常大的。”
