2013年，第一代封閉式基金即將迎來集中“到期潮”。數據顯示，今明兩年，將有19隻傳統封閉式基金陸續到期。業內人士指出，隨著“到期潮”的臨近，這些封閉式基金的折價率將逐漸收窄，其中的套利機會將值得關注。

　　記者注意到，目前已有2隻封閉式基金進入“封轉開”程式，國內首只封閉式基金金泰在封閉15年後，今年正式轉型為平衡混合型開放式基金，此外，封閉式基金開元也將於今年3月到期，屆時將轉型為被動式指數基金。除上述已進入“封轉開”程式的2隻封基外，今年還有另外3隻基金依次到期。而2014年，將是所有傳統封基到期的最大年份，將有14隻傳統封基到期，總規模為370億份。

　　證券分析師胡鑫指出，傳統封基普遍存在一定的“折價率”，隨著19隻老封基到期日的臨近，其二級市場價格有向凈值靠攏的要求，折價率將繼續走低，投資者可關注短期折價率擴大帶來的交易性機會。“傳統封基的‘折價率’相當於為投資者提供一定的投資‘安全墊’。”胡鑫分析，如截至上周，老封基的平均折價率高達11.62%，而由於部分剩餘期限較短，如果這些基金到期時大盤點位不變，其所能獲得的隱含到期收益率(年化)均可高達10%以上。

　　從折價率看，2014年到期的傳統封基的安全性則更高。截至目前，2014年到期的14隻老封基的平均折價率達9.99%，按當前9.99%的平均折價率和70%的股票倉位測算，若投資者目前買入並持有到期，剩餘期限內滬深300指數跌幅超過14.3%，投資者才會出現虧損。

　　對於即將到期的傳統封基，胡鑫建議，投資者可以選擇波段操作，即現階段低價買入，待其折價率收窄之後、“封轉開”到期之前擇機賣出，賺取買賣差價收入。2013年到期的傳統封基，相對安全墊較薄，就未來一年至兩年的投資期限來看，A股市場仍處於可投資區間，建議中期偏樂觀的投資者可關注2014年到期的投資業績穩定優秀、隱含到期收益較高的老封基等。“但波段套利‘封轉開’能否獲利，不僅取決於折價率的變化，還取決於股票市場和基金凈值的走勢，投資者應警惕由凈值波動引發的價格波動風險。”